22 мин.

Некстген на вынос: как Ювентус ампутировал себе шансы на скудетто

2

Рубрика «меня забыли спросить».

Смотрел матч с «Буде» и просто горел. Это - очередной текст-бомбежка от того, кто болеет за «старушку» с 1999 года. Увидел я каким-то образом матч с «Удинезе», влюбился в Дель Пьеро и, блин, в «полосатых». Клянусь, с тех пор Ювентус так и не может в трансферы. Я просто счастлив, что ушел Джунтоли и готов биться об заклад, что даже я провел бы последний год на его посту более эффективно. А еще, пора бы задуматься над эффективностью Комолли с Черрато. Почему нет явного ответственного за финансы в таком огромном клубе? Короче, менеджмент Юве это нечто особенное, не поддающееся объяснениям.

Ювентус за один год умудрился сделать почти всё сразу: омолодиться, потратить деньги как «топ», продать молодых как «продающий клуб» и при этом остаться где-то посередине. Не Бенфика, не Брайтон, не старый «монстр» Аллегри - а странный гибрид, который рубит ветки, на которых сидит.

Причины этой аутоагрессии, как по мне, кроются в удивительно неквалифицированном топ-менеджменте. Ювентус мог бы уже давно вернуться к чемпионству и при этом не расходовать столько средств, сколько слил за последний год. Взгляд ниже это НЕ «если бы да кабы», а с опорой на факты, имеющиеся уже в моменты принятия решений. Давайте, побомбим над трансферной политикой Юве.

1. Год потерь денег и доверия

Сначала оговорюсь, что денег у Юве реально не было, но вот конкретно трансферы, о которых пойдет речь ниже - это уже не «жесткая необходимость», а «взвешенное» решение менеджмента, как именно затыкать дыры. Решения, принятые в здравом уме.

1.1 Убытки и долг

Сезон 2023/24: официальный отчёт Юве зафиксировал убыток около €199 млн за год.

На 31.12.2024 (середина сезона 24/25):
– чистый финансовый долг €302,3 млн,
– при этом балансовая стоимость прав на игроков выросла до €336,7 млн (то есть много денег «лежит» именно в составе).

1.2 Санкции и давление от UEFA/FIGC

В 2023 году Юве признали нарушившим условия FFP-соглашения с УЕФА. Клуб выкинули из Лиги конференций 23/24 и назначили штраф до €20 млн.

Параллельно шло расследование Prisma по завышенным приростам капитала и зарплатам вовремя ковида, с отдельным процессом в Италии и новыми «паттеджамэнто» бывшего руководства уже в 2025.

В октябре 2025 УЕФА снова открыл дело по новым правилам финансовой устойчивости (лимит: –€60 млн за три года), с риском новых санкций.

Это значит: каждый лишний минус в отчёте – возможные новые ограничения по еврокубкам.

1.3 Как спаслись?

Первая половина 24/25 (отчёт на 31.12.2024):
– вместо –€95,1 млн годом ранее клуб показал прибыль €16,9 млн за полгода.
– доходы выросли до €291,6 млн (+53%) в основном за счёт:

а) возвращения в Лигу чемпионов (≈€69 млн UEFA + билеты),

б) доходов от продаж игроков: €67,4 млн, причём capital gains от этих продаж – €63,2 млн, рекорд уже в первой фазе окна.

За весь год 24/25:
– итоговый убыток сократился до €58,1 млн (с почти €200 млн годом ранее),
– выручка выросла с €394 млн до €529 млн за счёт ЛЧ и Клубного ЧМ.

То есть финансовое улучшение зиждется на трёх вещах:

  1. возвращение в ЛЧ,

  2. жёсткая экономия,

  3. массовые продажи игроков с большой чистой прибылью на бумаге (capital gains).

1.4 Что было объективной необходимостью

Объективно, у клуба были жёсткие задачи:

Сократить убытки, чтобы вписаться в новые правила UEFA (–60 млн за 3 года).

Генерировать выручку (особенно на своих воспитанниках, где почти весь кэш – чистая прибыль). Это видно в отчёте: €63,2 млн прибыли на трансферах только в первой фазе окна 24/25 – Юве сам подчёркивает, что это ключевой фактор улучшения результата.

Разгрузить зарплатную ведомость (ушли большие контракты, сокращены расходы на персонал).

С этой точки зрения:

Продажа, например, Фаджоли во Фиорентину по схеме 2,5 млн за аренду + обязательный выкуп за €13,5 млн + до €2,5 млн бонусами - это часть сознательной стратегии получить кэш и тот самый capital gain, о котором писал выше, на игроке академии.

то же самое, например, с Суле, Мбангулой, Де Винтером, Айлингом, Барренечеа, Хёсеном: всё это даёт десятки миллионов чистой прибыли в отчётах.

Со вступительной частью все. Зафиксировали. Теперь погнали разбирать.

1.5 Лето 2024-го выглядело как момент перезапуска.

После длинной эпохи Аллегри - курс на более активный футбол, владение, прессинг.

Тиаго Мотта, тренер с чёткой игровой моделью.

  • На рынке - агрессивный апгрейд центра поля:

Финансово это выглядит логично:

продали молодых → закрыли дыру → купили «готовых» под нового тренера.

Проблема в том, что через год:

Мотта уходит,

Дуглас Луис отправляется в Ноттингем с большим минусом к изначальной цене,

Нико Гонсалес едет в Атлетико на аренду с обязательством выкупа, чтобы хотя бы выйти в ноль,

а Суле, Мбангула и Де Винтер уже растут в других клубах, и их стоимость только увеличивается.

Юве одновременно ведёт себя как:

«гранд», который покупает готовых звёзд,

«продающий клуб», выбрасывающий на рынок лучших молодых,

и клуб, который не умеет управлять контрактами: Рабьо уходит бесплатно, Кьеза продаётся по «низу рынка».

2. Зафакапленный перезапуск

2.1 Что Юве пытался купить - и насколько это было разумно «на тот момент»

Важно оценивать не задним числом, а с позиции того лета.

Дуглас Луис.

На входе в 2024:

·         Один из ключевых игроков «Астон Виллы», попавшей в ЛЧ, с сильной статистикой по голам и передачам.

·         26 лет, прайм, статус игрока сборной Бразилии.

·         Юве платит около €50 млн + €1,5 млн бонусов и даёт пятигодичный контракт.

На бумаге для топ-клуба - нормальный трансфер. Но:

·         профиль - ещё одна «восьмёрка/шестёрка»,

·         уже есть Локателли (неприкосновенный, готовится трансфер Коопмейнерс, добавляется Тюрам -- перегруз одной и той же роли;

·         нет классической «шестёрки», нет чистой «десятки», но в позиции “8/6” клуб выкладывает 50 млн.

Даже «в тот момент» можно было задать простой вопрос:

этот трансфер закрывает уникальную дыру или просто добавляет ещё одного хорошего игрока туда, где мы уже закрыли проблему?

Ответ - второе.
Через год продавать его в «Форест» с дисконтом - уже выбор, как в поговорке про грабли, а не просто неудача рынка.

Нико Гонсалес: сильный игрок, сомнительный профиль

Переход из Фиорентины в 2024-м:

·         Фиорентина получает €8 млн за аренду + €25 млн за выкуп (плюс бонусы, всего около €28,1 млн), Юве сразу считает сделку как фактически постоянную.

·         В «Виоле» у него уже приличная история травм и «рваный» травматичный календарь.

Юве подписывает его:

·         на позицию флангового атаки, где уже есть Кьеза, поднимается Йылдыз, на горизонте - Суле и Мбангула;

·         в момент, когда клуб вынужден считать каждый миллион из-за ограничений PSR и уже тратит крупную сумму на полузащитников.

Сам по себе Нико - нашумевший игрок, он не «случайный». Но:

·         цена + зарплата,

·         риск по здоровью,

·         и блокировка пути для своих же фланговых (Суле, Мбангула)

делают сделку опасной. Через год, когда его уже пытаются отправить в Атлетико с обязательным выкупом примерно за те же деньги, видно, что так и вышло.

Эдон Жегрова: хорошая цена, но паттерн уже настораживает

Лето 2025:

·         Ювентус берёт Жегрову из Лилля примерно за €14,3 млн + до €3 млн бонусами.

·         Профиль: креативный правый вингер, с цифрами гол+пас на уровне топа Лиги 1.

Для любого другого клуба — почти образцовая покупка:

·         возраст 26,

·         опыт в европейских турнирах,

·         адекватная цена для старта.

Проблема в контексте:

·         Суле уже продан,

·         Мбангула уже продан,

·         Гонсалес уже куплен и отдан дальше, и Юве снова берёт внешнего флангового, который по типажу перекликается с теми, кого только что выгнал.

Это не ошибка в игроке! Это уже системная ошибка в модели: клуб дважды решает одну и ту же задачу чужой креативной «десяткой с фланга», вместо того чтобы удержать/развивать свою. Если у вас есть дрель, которой вы не умете пользоваться, продав ее, вы не решите проблему покупкой новой. И даже если вы купите три дрели, вместо трех предыдущих, эффективнее одну дырку вы не высверлите!

2.2 Кого продали - и почему именно вокруг этих людей надо было строиться

Суле: актив, который любой адекватный клуб оставил бы себе

Самый провальный трансфер вообще за последнее время.

·         Сезон 2023/24 в аренде в Фрозиноне: один из самых ярких молодых в лиге, двузначное число голов.

·         Летом 2024 Ювентус продаёт его в Рому за €25,6 млн + до €4 млн бонусами, капитал-гейн ~€22,4 млн.

Финансово сделка выглядит аккуратно. Но с точки зрения структуры проекта:

·         21 год, левша, RW/AM с высоким КПД - это профиль, которого в нормальной модели делают лицом командной перестройки. Йылдыз – да, а Суле с какого, простите, лешего «нет»?

·         вместо этого Юве:

продаёт его и покупает Гонсалеса и потом Жегрову, чтобы закрыть ТУ ЖЕ САМУЮ роль чужими игроками дороже и старше. *Клавиши, хрустят под пальцами*.

Это не Бенфика, которая придерживается четкой традиции «вырастили → продали за x5 → взяли следующего такого же», а попытка быть Бенфикой наполовину. Как ребенок, который нелепо копирует взрослого.

Мбангула: «мы были вынуждены продать»

История Мбангулы идеальна как кейс:

·         Воспитанник, некстген, дебют в первой команде в 2024-м с голом в Серии A и полезными выходами в ЛЧ.

·         Летом 2025 Ювик продаёт его в Вердер за €10 млн + потенциально ещё €2 млн.Сам игрок в интервью говорит, что клуб объяснил ему: «мы вынуждены тебя продать, чтобы заработать». Иногда, чтобы заработать, достаточно НЕ покупать!

И сколько же вы, господин Комолли, заработали? С одной стороны, клуб фиксирует около €6,9 млн чистого капитального дохода за игрока, которого несколько лет назад взял почти бесплатно. С другой - это 21-летний вингер, ставший вторым самым дорогим трансфером в истории Вердера..

То есть рынок видит в нём потенциал не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы понять, что это - идеальный кандидат, чтобы держать у себя:

·         как минимум два сезона в ротации,

·         а потом продавать за €30+ млн, если прогресс подтвердится.

Юве выбирает короткий кеш теперь, а не более крупный потом. Это ваше стратегическое виденье, господа директоры? Как Черрато объяснял инвесторам такое очевидное провальное решение?

Де Винтер: ошибка ещё на стадии опции

Ключевое решение было раньше, когда Юве:

·         отправил Кони в Дженоа в аренду с опцией выкупа порядка €8–10 млн;

·         после удачного сезона Дженоа активировала опцию;

·         а в 2025-м Милан покупает его у Дженоа уже за ~€20 млн, и вокруг него сразу строится оборона на годы вперёд (имею ввиду, перспективу а не прямо сегодня).

Юве получает немного кэша, но упускает:

·         либо готового для себя ЦЗ «на завтра»,

·         либо ещё 10–15 млн прибыли, если бы дождался роста цены. А уже тогда было очевидно, что Де Винтер будет дороже.

На дефицитной позиции молодого прогрессирующего защитника опция 8–10 млн была изначально слишком дешёвой - это видно даже без заднего ума, если смотреть на то, сколько сейчас платят за молодых ЦЗ похожего уровня.

Рабьо и Кьеза: не решённые вовремя контракты

У обоих проблема не в уровне, а в том, как клуб распоряжался временем.

Рабьо

Да, спорный кейс, но Юве сыграл неоптимально

·         летом 2023 - однолетний контракт,

·         летом 2024 - уход бесплатно, при том что он был одним из немногих стабильных игроков в хаосе Аллегри.

Правильный ход на 2023-й: или продаём за нормальные 30–40 млн, или даём 3–4 года и строим вокруг. Но что вы? Что вы? Юве выбирает третий вариант - ни туда, ни сюда. Не решили вовремя – потеряли актив.

Кьеза

·         после тяжёлых травм и 3-5-2 у Аллегри он теряет ценность;

·         к лету 2024 - последний год контракта, Юве пытается продать его, Ливерпуль забирает за сумму порядка £12,5 млн + бонусы. 12 лямов за игрока уровня Кьезы. Его на Авито можно было продать дороже.

С точки зрения чистого футбола:
здоровый Кьеза - один из самых сильных игроков Серии A в переходных фазах. Да и в мире – топ. Но:

·         неопределённость по роли,

·         отсутствие продления заранее,

·         публичные сомнения тренерского штаба

доводят ситуацию до того, что клуб просто снимает с него ярлык «актива» и отдает задарма.

На кого вообще не обратили должного внимания: Фаджоли.

Никколо Фаджоли: прямой наследник Пьянича или Маркизио по профилю интеллекта

Да, продажа на тот момент была +/- обоснованной. И все же, что он давал уже тогда? Ещё при Аллегри Фаджоли был единственным молодым полузащитником, который:

·         мог играть между линиями;

·         хорошо чувствовал ритм;

·         умел играть в одно касание;

·         был способен работать без мяча, закрывая зоны, а не только «создавать».

Это крайне редкий тип игрока для итальянской школы - интеллектуальный восьмёрка/десятка, умеющий ускорять и замедлять владение.

В 2022/23 он был одним из главных открытий Юве, после чего попал в историю с дисквалификацией, но клуб видел, что это актив будущего.

Почему Юве должен был его включать в проект? Фаджоли - игрок, по которому:

·         нет смысла «искать аналогов на рынке»;

·         нет переплаты;

·         контракт легко управляется;

·         его рост поднимает стоимость клуба, а не наоборот.

Он не должен был выходить из системы даже на фоне Коопмейнерс/Рабьо - он дополняет их, а не дублирует.

Есть надежда на то, что Миретти, например, свой шанс получил. И с «Фиорентиной» сыграл и с «Будё».

Итого по некстген (и не только):
Факт: ≈ 80 млн (фикс) → до 95–100 с бонусами.
Потенциал: ≈ 160–205 млн*
Упущено: ~80–100 млн

(*финальная оценка уже включает Фаджоли и более оптимистичный сценарий по нескольким игрокам).

3. Как делают те, кто в этом хорош: три с половиной ориентира

Чтобы понять, где у Юве системный провал, полезно посмотреть на тех, кто выстроил модель.

Брайтон

Брайтон – вот вам карманный учебник по трансферной политике:

·         сначала - игровая модель,

·         потом - профиль под конкретную роль,

·         потом - глобальный скаутинг и аналитика.

Так появляются Кайседо, МакАлистер, Митома, Эступиан: куплены за 3–15 млн, развиты и проданы за 40–115 млн.

Главное:

Брайтон почти никогда не перекрывает путь своим игрокам каким-нибудь 27-летним «именем» за 40–50 млн.

Ювентус делает наоборот: покупает Дугласа Луиса и Нико по топ-цене в зоны, где уже есть свои (или молодые перспективные), а потом вынужден продавать их с отрицательным значением  и снова искать спасение на рынке.

Брентфорд

Брентфорд живёт по дата-модели и очень жёсткому финансовому коридору:

·         потолок по зарплате,

·         потолок по стоимости,

·         готовность отказаться от сделки, даже если имя громкое.

Они лучше останутся без «звёздочки», чем купят игрока, который:

·         дублирует функции текущего,

·         не вписывается в модель,

·         ломает зарплатную структуру.

Юве в это же время:

·         платит €50 млн за Луиса, который не решает уникальную задачу,

·         и берёт Нико на фланг с очевидной историей травм — в тот момент, когда у него уже проблемы с балансом.

Нужен пример Брентфорда. Пожалуйте.

Айван Тоуни купить дёшево, выжать максимум, не паниковать

·         Лето 2020-го: Брентфорд покупает Айвана из Питерборо за сумму порядка £5–10 млн с бонусами, после того как он наколотил 24 гола в Лиге 1.

·         Заметьте, это не «готовая звезда Премьер-лиги», а подготовленный системой игрок: модель клуба говорила, что его стиль (движение, игра спиной, пенальти) хорошо масштабируется выше.

·         В Чемпионшипе он сразу даёт 31 гол, в АПЛ - стабильно двузначные цифры, становится игроком сборной.

И главное - как клуб ведёт себя, когда вокруг Тони начинается хайп (вы же его не пропустили, да?):

·         летом 2023–2024 его активно сватают в топы, ходят цифры £40–70 млн;

·         Брентфорд не срывается в истерику «поскорее продать», но и не перелопачивает зарплатную структуру под него.

·         Если он уйдёт - это будет контролируемый выход по максимальной цене, а не паническое «сбросим, пока не подешевел». А уходит он за 50 (!) миллионов. Да, не в топ клуб, но ведь и цель была не в этом. Как вам дельта покупка-продажа?

Бенфика и Аталанта

Разные уровни по деньгам, но одинаковая логика:

·         у тебя есть осознанный цикл: выращиваем → даём 2–3 сезона → продаём за максимум → заменяем заранее заготовленным следующим.

Дарвин Нуньез, Жово Феликс, Энцо Фернандес у Бенфики; Кулусевски, Хёйлунд, Ромеро у Аталанты - это часть заранее выстроенной модели.

Юве же пытается:

·         и продавать молодых (как Бенфика),

·         и покупать дорогих взрослых (как гранд),

·         но при этом не имеет ни чёткого «окна», когда продавать, ни жёсткой модели замены, ни матрицы принятия решений.

Результат - Суле, Мбангула, Де Винтер уходят, когда клуб ещё даже не решил, строит ли он вокруг них или торгует ими как профитом.

4. Так нужны ли были продажи?

Контекст мы уже зафиксировали: убытки под 200 млн, долг около 300, давление УЕФА. Да, в широком смысле необходимость продавать «кого-то» была реальной. Но нужно ли было продавать именно этих и покупать именно тех?

Варианты:

·         больше разгружать ветеранов с высокими зарплатами,

·         агрессивнее продавать игроков «среднего прайма» без апсайда,

·         быть осторожнее с дорогими входящими трансферами.

Вместо этого:

·         Максимально (количественно) дешево монетизировал некстген, потому что:

а) они сидят в учёте почти за ноль → продажа = чистый плюс (это важно после скандала с «искусственными» capital gains);

б) на них был спрос.

·         Параллельно захлебнулся в “готовых” игроках (кейсы Луиса, Нико, Жегрова).

То есть структурно Юве сделал выбор: «чтобы закрыть дыру и дать тренеру готовые имена – продадим свою молодёжь».

С финансовой точки зрения это действительно даёт быстрый эффект (что видно по отчётам 24/25).
Но если смотреть в горизонте 2–3 лет:

·         ты теряешь дешёвых игроков с потенциалом роста стоимости,

·         вместо них получаешь дорогих игроков с ограниченным ростом стоимости, у которых случается либо «ноль», либо минус.

У Юве была объективно тяжёлая финансовая ситуация: огромные убытки (~€200 млн), высокий долг (~€300 млн), штрафы, новое расследование УЕФА по нынешним правилам. Да, им нужно было резать расходы, генерировать выручку, показывать улучшение отчётности (что они и сделали в 24/25).

Но делать ставку на быстрый кэш и «готовых» игроков, а не на удержание своих активов и мягкую перестройку… Это и есть стратегическое мышление?

5. А как можно было? - альтернативная стратегия и состав под Скудетто

Очевидности.

Что меняется в решениях.

Опять же, я пишу это не задним умом, а решения эти были очевидны еще в дни их принятия.

1.      Не покупаем Дугласа Луиса за €50 млн.

Вместо трех «восьмёрок» делаем одну крупную ставку – тот же Коопмейнерс - плюс развиваем своих (кстати, вы помните Фаджоли и Миретти?) и добавляем Тюрама как более дешёвый/универсальный элемент.

2.      Не покупаем Нико и не идём за Жегровой.

При наличии Кьезы, Суле, Мбангулы и Йылдыза покупка двух внешних фланговых - это роскошь (чуть не написал «идиотизм»), а не необходимость.

3.      Удерживаем ключевую молодёжь:

Суле - как правый инсайд/десятка,

Мбангулу - как динамичного вингера/джокера,

Де Винтера - как прогрессирующего ЦЗ.

4.      Контрактная дисциплина:

Рабьо продлевается на 3–4 года ещё в 2023, либо продаётся тогда же; в нашей «идеальной» версии - продлён и входит в костяк.

Кьеза или продлён заранее и встроен, или продан ровно на год раньше - но не доведён до ситуации распродажи. Если вы прогнозируете регрессию формы – продавать уже надо сейчас, если же верите  - встраиваете в состав, андерстендыбыл?

Состав, с которым я бы взял Скудетто

Схема: гибрид 4-3-3 / 4-2-3-1.

Стартовый XI (идеальный таймлайн 25/26):

Вратарь:

Ди Грегорио

Защита:

ЛБ — Ллойд Келли

ЦЗ — Де Винтер/Гатти

ЦЗ — Бремер/Ругани

ПБ — Камбьясо /Кабаль

Центр поля:

6 — Локателли/Миретти

8 — Рабьо/Фаджоли

8/10 — Коопмейнерс/Тюрам

Атака:

ЛФ — Кьеза/Консейсау

ЦФ — Влахович

ПФ/10 — Суле/Йылдыз

Еще опции: Мбангула, Костич, Давид/Опенда - это уже глубина для «длинной дистанции». Нужны деньги? Пора бы продать Маккени.

Этот состав:

·         по возрасту - идеальный микс 23–27 лет + молодые 20–22;

·         по стилю - сочетает сильное владение в центре (Локателли-Кооп–Рабьо) и ударные переходы (Кьеза, Мбангула, Йылдыз);

·         по экономике - опирается на своих, а не на серию 50-миллионных экспериментов.

Не факт, что он гарантированно взял бы Скудетто, футбол так не работает. Но я просто в это свято верю и каждую игру чувствую боль в сердце, наблюдая за имеющимся составом.
Но что точно:

·         команда с максимально высоким шансом на титул в горизонте 2–3 сезонов,

·         при этом без тяжёлых финансовых шрамов от сделок по «активам», которые мы с вами разобрали.

6. Что остаётся Юве после этого года

Если резюмировать всё:

·         Мбангула, Соуле, Де Винтер, Рабьо, Кьеза по всем параметрам больше подходили под будущее Юве, чем большинство дорогих «взрослых» покупок. И это не стало понятно сейчас - это было кристально ясно еще тогда.

·         Проблема не в том, что Гоналес и Дуглас плохие футболисты; проблема в том, что Юве не определился, кем он хочет быть, и принимал решения без общего каркаса, на основе какой-то невнятной истерии и потеряв калькулятор.

Лежачих не бьют, но попалась же случайно на глаза, когда я это все дописывал такая вот цитата: «Роль спортивного директора сегодня становится всё сложнее», - отметил бывший директор по футболу «Ювентуса» Кристиано Джунтоли, выступавший недавно на курсе для спортивных директоров в Коверчано. Тяжело, Кристиано. Особенно, когда современный футбольный бизнес развивается в контексте нужды в высококвалифицированных кадрах, а тебе тут нечего предложить.

logoЮвентус
logoТиаго Мотта
logoИгор Тудор
Кристиано Джунтоли
logoТен Копмейнерс
logoКефрен Тюрам
logoКенан Йылдыз
logoМатиас Соуле
logoАдриен Рабьо
logoСамюэль Мбангула
logoФедерико Кьеза
logoсерия А Италия
Дамьен Комолли
logoДуглас Луис
logoЭдон Жегрова