Экономический глоссарий футбола — введение в футбольный бизнес. Часть 2
Отчет о прибылях и убытках (income statement)—собственно, так называется документ, в котором компания отчитывается о своих бизнес-результатах за год.
Неналичные доходы, расходы — их специфика будет объяснена ниже. В общем случае, важно понимать, что учет средств, например, когда клуб пишет, что получил с продажи игрока 20 млн прибыли, не всегда(точнее, почти никогда) не совпадает с «реальным» движением денег(наличности). В фин отчетах есть отдельный документ, в котором показаны потоки наличных средств (cash-flow).
Полные доходы, общие доходы (revenue, income, turnover) — Оборот+прибыль с трансферов. Сумма всех доходов от футбольной деятельности. Сюда не входят исключительные доходы, не связанные с трансферами, финансовые доходы, налоговые кредиты и прочее в таком духе. Именно это указывают как «доход» в счетах, сделанных по «полной» модели.
Оборот, выручка (revenue, income, turnover) — это регулярные, основные доходы. Не учитывают прибыль с продаж игроков(и других активов). Фигурируют как «доход» в делойттской модели учета. Именно по этому показателю ранжирует клубы в своем ежегодном отчете Делойтт. Это важнейший показатель, так как трансферная прибыль(и все остальное) имеет нерегулярную и спекулятивную природу. Нельзя наперед сказать кого ты продашь и за сколько. Выручка, обычно, делится на доходы с матчей, доходы от ТВ и коммерческие доходы(«по Делойтту»). Также в счетах может фигурировать пункт «другие доходы». Ну есть и немного другие варианты: Арсенал выделяет отдельно ритейл. Шпоры суммируют спонсорство с корпоративными ложами на стадионе, считают отдельно доходы от УЕФА и с Кубков.
Тривиа: Вполне возможно разграничение оборота по Делойтту доживает свои дни, недавно вышел проспект от УЕФА, в котором для норм ФФП советуется делить выручку на 6 категорий: матчи; спонсоры и реклама; доходы от ТВ; коммерция(лицензии, мерчандайзинг, нефутбольное использование стадиона); деньги от УЕФА(еврокубки); другие операционные доходы. В каждой категории еще есть деление на подкатегории, всего аж 26 видов доходов(i'm officially happy).
Как можно заметить, возможно, свои дни доживает и «полная» стратегия учета, так как в качестве итогового дохода в этом проспекте фигурирует именно выручка или оборот.
Исключительные доходы (exceptional income) — особый вид нерегулярных доходов, которые, обычно, не входят в выручку. Включает в себя продажу имущества и других активов, компенсации за тренеров. Формально и прибыль с трансферов к ним относится, но, учитывая специфику футбола, ее чаще выносят «за скобки».
Прибыль от продажи «неигровых» активов — доходы, которые клуб фиксирует в случае продажи базы, стадиона, офиса, IP(ИС) и тп.
Футбольная практика: Как можно прочитать в предыдущих материалах блога, этим злоупотреблял Атлетико. Вообще это в большей мере типично для испанских команд. Подобные вещи и Валенсия проделывала, и Реал Мадрид. Иногда не упуская возможности «похимичить». ФФП будет учитывать эту прибыль только в исключительных случаях. В принципе, как траты, так и заработок с инфраструктуры не входят в расчет по ФФП.
Впрочем, не только с недвижимостью можно проворачивать интересные дела. Вот Манчестер Сити в 2012-м поступил более тонко и учел особую прибыль на 13 млн фунтов в результате продажи ноу-хау и интеллектуальной собственности своим владельцам «Абу Даби»:) Будет ли подобное учитываться в ФФП — вопрос.
Полные, общие расходы — все расходы клуба, включая регулярные, трансферные, на инфраструктуру, финансовые, налоги. В счетах они не фигурируют. Полезны для подведения итогов.
Полные расходы от деятельности (operatingexpenses/costs) — все расходы клуба, связанные с его деятельностью кроме финансовых и налоговых. Включают в себя основные, трансферные, прочие(инфраструктура и тп). Входят в показатель EBIT.
Основные расходы — зарплата игрокам и другим работникам, все услуги, стоимость товаров и так далее. Входят в EBITDA.
Зарплатная ведомость — траты куба на персонал. Включают в себя зарплату, бонусы, пенсионные и социальные выплаты. В СМИ зарплата игроков всегда указывает после учета налогов, то есть «чистая». GdS(газзетта)на этом, обычно внимание концентрирует, что отображается в новостях тут. Но нужно учитывать, что это, обычно, всегда так.
Футбольная практика: В футболе зарплату часто смотрят в процентах от оборота. Это один из ключевых показателей в анализе счетов. Оптимальным значением является 50%. Если у клуба высокие финансовые расходы(проценты по долгам и тп), то полезно иметь зарплаты в районе 40-45%. Зарплаты менее 40% свидетельствуют он недостаточных тратах на команду. Разумны только в исключительных случаях. При отсутствии значительных неоперационных расходов зарплата до 60% вполне вписываются в «норму». 60-70% — «зона контроля», нужно внимательно следить за ростом зарплат и стараться их понизить при возможности. Выше 70% - отрицательный показатель, рассматривается УЕФА как один из дополнительных критериев несоответствия ФФП. Зарплаты в регионе 70-80% возможны для безубыточного клуба лишь при «трансферной модели».
Исключительные расходы, особые расходы (exceptional items) — вид расходов, который появляется нерегулярно, в особых случаях: подготовка к IPO, траты на проектирование стадиона, плата другому клубу за тренера и тп.
Тривиа: Чемпион исключительных расходов в футболе — лондонский клуб Челси. Они там происходили с такой частотой, что можно бы всерьез ставить под сомнение их «исключительность»:) Всего за 5 лет(2008-2012) Челси накопил исключительных расходов на 74,7 млн фунтов. По 15 млн фунтов в год примерно. Для справки: когда Суонси и Норвич выходили из Чампионшипа(Д2) в АПЛ их зарплатные ведомости были 17,4 и 18,4 млн фунтов, соответственно. Эти исключительные расходы Челси по большей части состояли из компенсаций уволенным тренерам и затрат по найму новых тренеров(плата их бывшим клубам). За одного АВБ Челси заплатил Порту около 12,8 млн фунтов и уволил того через полгода, попав на очередные «исключительные» расходы. Обратите внимание, что траты(«покупка») на тренеров(и еще директоров) не амортизируется, а сразу списываются через исключительные расходы.
Общая амортизация средств, амортизация неигровых активов, «депрециация» (depreciation) — траты на инфраструктуру, средства производства, включая стадион, музей, офисы, транспорт, плюс интеллектуальная собственность. Все средства, кроме трансферов. Относится к неналичному виду расходов.
Списание стоимости, «write-off» - процедура фиксирования и учета определенного убытка. Про «списание игроков» я отдельно напишу ниже.
Футбольная практика: Клубы нечасто прибегают к этому механизму, но иногда приходится. Так Ливерпуль в 2011-м вынужден был списать около 49 млн фунтов убытков, связанных с отказом от строительства нового стадиона, это там плата компаниям, которые проектировали арену и тп. Бол-во из этих списаний не будет учитываться в ФФП УЕФА, так как относится к инфраструктуре и разным нефутбольным средствам. Также это чаще всего неналичные убытки, то есть это просто признание расходов, которые были понесены раньше. Так, например, если бы Ливерпуль свой новый стадион построил, то эти 50 млн просто вошли бы в общую стоимость проекта и списывались бы постепенно в рамках амортизации материальных активов.
Амортизация(«амортизация трансферов») (amortisation) — учет трансферов игроков. Ежегодная сумма, которую клуб «платит» за прошлые трансферы. Является неналичным расходом. Когда я пишу просто «амортизация», понимается именно амортизация игроков.
«Амортизация» или как учитываются трансферы игроков.
Короткое объяснение. Клуб в 2012-м купил игрока за 50 млн(со всеми комиссиями, выплатами папе и тп:)), заключил контракт на 5 лет. Он не «платит» в 2012 50 млн, а «платит»(точнее учитывает) по 10 млн(50/5) в течение пяти лет(это и называется амортизацией). При этом реальные суммы выплат могут быть организованы как угодно: траншами, единым платежом — это никак не влияет на отчет. Игрок приобретает стоимость в активах(нематериальных) равную 50 млн и ежегодно теряет по 10 млн, в соответствии с амортизацией. Допустим, игрока продает после трех лет за 25 млн. Прибыль клуба будет: 25-(50-10*3)=5 млн. Допустим, игрок после трех лет заключает новый контракт на 4 года. Амортизация игрока будет равна остаточной цене поделенной на срок нового соглашения: (50-10*3)/4=5 млн.
Именно амортизация — причина, по который клуб может, скажем, купить игроков на 80 млн и не уйти сильно в минус.
Стоимость по балансу, остаточная амортизация— еще неучтенная амортизация игрока, сумма, которую клуб еще должен «заплатить»(точнее «доучесть»), равна его стоимости как актива(фигурирует в активах балансового отчета). Вычитается из полученных денег за трансфер для получения показателя «прибыль с продажи игрока».
Списание стоимости игроков (impairment) — особый вид неналичных исключительных расходов, в сущности сходный с амортизацией. Заключается в том, что какую-то часть остаточной амортизации списывают в силу разных причин.
Футбольная практика: Часто для простоты подачи информации я складываю собственно амортизацию и списания стоимости вместе, называя это просто «амортизацией». Но новая методичка от УЕФА советует разделять. Например, у Арсенала(2013) амортизация 41,3 млн, а списание 5,7 млн фунтов. Точный механизм списываний клубы не раскрывают, но есть общие правила, которые указаны в комментариях к политике учета. Про уникальный случай ВБА я рассказывал в первой части «введения», однако подобное редкость. Обычно клубы списывают часть стоимости футболистов, когда не продлевается контракт с ними, получается как бы последний транш амортизации. Или когда контракт разрывается в силу любых причин. Другой стандартный случай — это очень тяжелые травмы, после них эффективная цена игрока серьезно падает.
Убыток от трансферов, убыток от продаж игроков — неналичный убыток, возникающий, когда игрока продают дешевле, чем его остаточная амортизация(стоимость по балансу).
Футбольная практика: Подобные убытки не такие частые, потому что игроки сильно недооценены в балансе, плюс очень быстро «горят»(быстро списывается их стоимость). Челси в 2010-м году учел убыток от продаж игроков на 1 млн фунтов, Ливерпуль в 2012-м на 1,7 млн фунтов. Это значит, что клубы продали игроков дешевле, чем их балансовая стоимость.
Определенный смысл в таких продажах есть. Во-первых, освобождается зарплата, падают расходы, причем наличные, основные. Во-вторых, уменьшается амортизация, что важно для ФФП. Ну и главное, клуб получает все же наличные средства после трансфера, которые может тратить. Тут есть и множество мелких моментов: в Англии операции с игроками идут отдельной строкой и все прибыли, убытки с продаж суммируются; в Италии прибыль и убыток с продаж идут двумя отдельными строками, там вообще крайне комплексная система учета трансферов с их 50/50 владением и запутанной системой аренд.
Прибыль с трансфера, прибыль с продажи игрока — прибыль полученная в результате продажи футболиста, равная сумме трансфера(доходу от продажи) минус остаточная амортизация(стоимость по балансу).
Трансферный баланс(по трансфермаркету) — сумма доходов от продаж игроков минус сумма трат на их покупку. Показатель, который рассчитывается на сайте трансфермаркет. Не представлен в финансовой отчетности, никак не фигурирует в любых официальных документах и не принимается во внимание при проверке соответствия нормам ФФП. Тем не менее, некоторую аналитическую ценность имеет. Однако, регулярнои упорно путается с «прибылью с продаж» и «результатом от трансферной деятельности». Это разные вещи.
Результат от трансферной деятельности, прибыль(убыток) от торговли игроками — прибыль с продаж минус амортизация, минус списание стоимости, минус убыток с продаж.
Футбольная практика: Это официальный показатель, указывается в отчетности, учитывается в ФФП и так далее. В счетах британских компаний фигурирует отдельной строкой (player trading). В большинстве случаев он отрицательный(из-за высокой амортизации), хотя есть команды, которые живут за счет этой прибыли: Порту, Удинезе, Дженоа и некоторые другие. Подробно про них ниже.
Результат от финансовой деятельности (net finance costs, charges)— финансовые доходы минус финансовые расходы. Финансовые доходы — это проценты(или возврат инвестиций), который получает клуб, например, размещая свои наличные резервы. Расходы представляют собой проценты по займам, которые клуб взял, выплаты долгов и тп. Чаще это отрицательный показатель. Чтобы не создавать кучу лишних строк, я обычно суммирую показатели и указываю их как «фин расходы».
Футбольная практика: Показатель довольно важный для клубов с высоким долгом. Так МЮ долгое время нес очень высокие фин расходы. Так за 2011-й и 2012-й года, без каких-либо «особых» моментов, МЮ потратил около 101 млн фунтов(119 млн евро). Для сравнения:
Особенно фанатам МЮ может быть обидно в том плане, что эти расходы — совершенно непродуктивные. Арсенал, испанские клубы тоже платят значительные суммы, однако они набирали долгов на стадион, трансферы. МЮ же свои долги получил «просто так», отсюда и недовольство Глейзерами. Впрочем, и драматизировать(как некоторые) особо не стоит. Период их владения был достаточно успешный, они никогда не принимали каких-то странных решений, доверяли Ферги и Гиллу. Да и с долгом они уже справились в значительной мере. После ИПО и рефинансирования части долга можно ожидать, что ежегодные фин выплаты МЮ снизятся с ~50млн фунтов до уровня в 25-30 млн. Правда, за 2013-й год МЮ много потратил на эту статью, около 71 млн фунтов, но это связано с ИПО и досрочным погашением. Важно, что МЮ в глейзеровскую эпоху сильно продвинул свой бизнес, причем снизив зависимость от ТВ-прав и стадиона в пользу коммерции и новых технологий, что является куда более продвинутым и сбалансированным подходом.
Налоги — это статья не включает в себя налоги на доходы физ лиц(игроков), они фигурируют в «зарплате». Тут же клуб учитывает разные «корпоративные» налоги(на юр лица), в основном налог на прибыль. Все это крайне сложно, поэтому я отмечу лишь несколько моментов. Любой клуб такие налоги в наличном выражении платит, дело в том, как все это фигурирует в счетах. Налоги редко учитываются сразу, чаще часть налогов переносится вперед, плюс есть разные списания, связанные с убытками и другими вещами. Из-за всего этого иногда клуб может показать то, что называется «налоговым кредитом», как бы «доход» от налогов, это связано с переносом налогов вперед или назад, самый простой пример, компания понесла убытки на 50 млн фунтов в 2011-м, а в 2012-м получила прибыль в 10 млн, с этой прибыли они будут платить налог не по полной ставке, так как убытки «переносятся» вперед. Короче говоря, положительное значение в налогах не значит, что клуб получает какие-то субсидии или не платит налогов, это просто механизм учета, в наличном выражении клуб каждый год какие-то налоги платит. ФФП налоговые прибыли учитывать не будет.
Ко всем: если что-то непонятно, то вы напишите в комментраиях, иначе смысл текста теряется.
Ничего не понял (((
Спасибо, я посмеялся. Получилось немного как в анекдоте. Дело в том, что это и есть "сокращенная подача". Я собственно написал текст про весь отчет о прибылях и убытках, плюс отчет о движении наличных средств. Но получилось 8 стр ворда без картинок. Так что я решил разбить текст на две части :) В итоге их будет три, а не 2, как планировалось.
Интересно, что Меленстен второй раз заменяет своего босса, второй раз временный глав тренер:) Он прямо как смерть, отставки следуют за ним)) Ну удачи голландцу, интересно, дадут ли ему поработать.
Просто не спешите читать :)