Конференц-колл по итогам I квартала 2015 финансового года «МЮ»
Конференц-колл по итогам первого квартала 2015 финансового года Manchester Unitedplc. / 18 ноября 2014 года.
- Переведено и адаптировано специально для проекта Carrick.ru
- Указанные в скобках слова, выражения и понятия в самом тексте – авторские, направлены для его лучшего восприятия
Эд Вудворд (исполнительный вице-председатель). Спасибо каждому, кто присоединился к нам (конференц-коллу) сегодня. Вместе со мной как обычно руководитель корпоративных финансов Хэмен Тсейо и руководитель по связям с инвесторами Саманта Стюарт. Вскоре Хэмен расскажет вам подробную финансовую информацию, но вначале хотелось бы сказать несколько слов о нашей деятельности в квартале и о том, почему я считаю, что серьезный прогресс, который мы осуществили, как на (футбольном) поле, так и вне его (пределов), является показателем нашего продвижения вперед и (залогом) светлого будущего.
Как мы уже говорили на нашем предыдущем конференц-колле, сейчас в клубе есть реальное ощущение того, что мы начали делать нечто особенное. Хотя все еще идет развитие команды, ясно, что и наши болельщики, и мы, как Совет директоров, возбужденны происходящим, поддерживаем наших игроков и менеджера и понимаем, что команда движется в правильном направлении. Обнадеживает и тот факт, что помимо ведущих игроков мирового класса, которых мы приобрели, сейчас наша первая команда включает в себя и несколько новых игроков, пришедших из нашей академии, в том числе Блэкетта, МакНейра, Перрейру и Уилсона. Развитие молодых игроков является ключевой частью ДНК клуба, и мы продолжим инвестировать в нашу академию и базу скаутинга для привлечения наиболее талантливых молодых игроков.
По данным CIES Football Observatory, академия «Манчестер Юнайтед» подготовила больше футболистов, в настоящее время играющих в пятерке ведущих футбольных лиг Европы, чем любой другой клуб в Великобритании: это 36 игроков, что более чем на 6% больше, чем второй (следующий за нами в этом) клуб в Великобритании. Это четкий показатель того, что наши усилия приносят отдачу. Одним из примеров является наша команда младше 21 года, которая после семи игр идет на высшей строчке Первого дивизиона.
В течение квартала, мы заключили рекордную сделку с Adidas, которую подробно обсудили в ходе нашего предыдущего конференц-колла. Но есть необходимость повторить, что это соглашение, являющееся крупнейшим (из существующих) контрактов с техническим партнером, ясно показывает уникальную силу нашего клуба в лидирующих позициях индустрии. Кроме того, мы также подписали пять других сделок, включая Nissin в качестве нашего глобального партнера (производство лапши быстрого приготовления). На прошедшей неделе они начали захватывающую кампанию в стиле японских аниме, созданную знаменитым мировым аниматором Казуто Наказавой. Его творчество также можно увидеть в фильмах «Убить Билла», а в текущей работе заняты Уэйн Руни, Анхель Ди Мария и Робин Ван Перси. Abengoa – наш первый глобальный партнер в области устойчивых (ответственных) технологий, который также поможет укрепить и развивать нашу деловую практику в этой области.
Мы также заключили новое региональное соглашение с Ассоциацией футбольных федераций Азербайджана, которое будет обеспечивать долгосрочное присутствие и расположение футбольных школ «Манчестер Юнайтед». И, в заключении, мы продлили соглашения с Maybank и Gloops. После же окончания квартала мы объявили о двух новых региональных сделках: с IVC, являющимся первым китайским оздоровительным партнером и Chi, как официальным партнером безалкогольных напитков в Нигерии.
В течение первого квартала мы успешно завершили трансферное окно, и я хочу поделиться некоторыми интересными наблюдениями, касающимися влияния профиля игроков, присоединившихся к «Манчестер Юнайтед», в мире. Согласно статье в The Daily Telegraph от 18 сентября, доля клуба в глобальной ТВ-аудитории Премьер-лиги, обеспечивающая просмотр в более чем 200 странах мира, составляла более 51%. В наблюдаемых поисковых запросах в Google – поисковый запрос Ди Мария увеличился в 12 раз в день его перехода из «Реала». Когда Фалькао заключил соглашение с клубом, то его поисковые запросы в Google увеличились в 10 раз, по сравнению с днем подписания контракта с «Атлетико». Когда в августе Дейли Блинд перешел из «Аякса», его база подписчиков в Twitter увеличилась на 72%, но непосредственно в день (подписания) увеличилась в невероятные 50 раз.
Находясь на вершине глобальной аудитории, у клуба есть 61 млн. подписчиков в Facebook, 3,8 млн. фоллоуверов в Twitter и, в общей сложности, 87 миллионов подписчиков во всех социальных медиа. Когда вы добавите к этой статистике нашу 38-и млн. базу данных CRM, мы непосредственно обеспечиваем контакт с более чем 100 млн. болельщиков. Охват клубных медиа может быть проиллюстрирован исследованием, которое подразумевает, что каждая статья на нашем собственном сайте о «Манчестер Юнайтед», это 150 материалов в месяц, а в будущем и 160, может быть написана где угодно в мире, как и 13,5 тыс. постов в социальных медиа, касающихся клуба. Этот впечатляющий мултиэффект отражает популярность клуба по всему миру.
Теперь я передаю слово Хэмену для раскрытия финансовых данных.
Хэмен Тсейо (руководитель корпоративных финансов). Спасибо, Эд. Я здесь, чтобы рассмотреть наши результаты за первые три месяца 2015 финансового года, включающие в себя наш тур в США и летнее трансферное окно. Как обычно, пока я не упоминаю «за исключением», все показатели отражены в фунтах.
Как и ожидалось, сравнения «год к году» зависят и будут зависеть в течение всего этот года от сказывающихся негативного влияния нашего неучастия в Лиге чемпионов в этом сезоне. Наш общий доход за первый квартал 2015 финансового года снизился на 9,9%, до 88,7 млн. фунтов, также как и скорректированная EBITDA (прибыль до налогообложения, расходов на амортизацию и выплат по процентам), снизившаяся на 1,9% до 20,7 млн. фунтов, что (однако) превысило консенсус по этому показателю, главным образом, благодаря увеличению доходов от реализации ТВ-прав, снижении затрат на заработную плату и уменьшившихся постоянных и переменных издержек.
В соответствии с предыдущим сообщениям, мы включили как скорректированную чистую прибыль, так и скорректированный разводненный доход на акцию, так как уверены, что в оценке истинных сравнительных финансовых показателей бизнеса было бы полезным отделить искажающие эффекты дебиторской/кредиторской задолжностей, несвязанных с основным бизнесом, и затем применить нормализованную ставку налога на прибыль – 35%, как для текущего, так и предыдущих периодов. Мы представим (эти показатели) в согласовании с этим отчетом о доходах.
Скорректированный чистый доход (в прошедшем квартале) составил 4,2 млн. фунтов по сравнению с 2,2 млн. фунтов в первом квартале 2014 года, главным образом, из-за прибыли от реализации игроков, уменьшения затрат на заработную плату, также как постоянных и переменных издержек, частично компенсированных снизившимися доходами и увеличившейся амортизацией.
Я не буду останавливаться на каждой позиции (из показателей), но остановлюсь на тех, которые мы считаем достойными для освещения на этом конференц-колле.
Доходы в match-day снизились на 4,2 млн. фунтов, главным образом, как результат неучастия в Лиге чемпионов (УЕФА) и раннего вылета из Кубка Английской лиги, что привело к уменьшению игр на один домашний кубковый матч. Доходы от реализации ТВ-прав снизились на 2,5 млн. фунтов, опять, главным образом, из-за неучастия в этом сезоне в Лиге Чемпионов (УЕФА). Коммерческие доходы упали на 3,1 млн. фунтов, главным образом, в результате двух вещей: во-первых, менее прибыльный в этом году предсезонный тур, где мы сыграли на одну игру меньше, чем в нашем азиатском туре прошлого года, и в котором у нас не было полной свободы относительно положения связанных спонсорских прав; и, во-вторых, снижение гарантированных доходов от Nike и доли в (совместной) прибыли (от мерчандайзинга с Nike). Несмотря на снизившиеся доходы, мы, однако, были очень рады (проведенному) летнему туру, где установили рекорд посещаемости на футбольном матче в США - 109 318 восторженных болельщиков на стадионе Big House в Мичигане и стали победителями Международного кубка чемпионов.
Переходя к потокам доходов в коммерческом секторе, отмечу, что доходы от спонсорских соглашений увеличились на 1,1 млн. фунтов или на 2,4%, прежде всего, за счет нового титульного и других спонсоров, частично компенсировавших снижение дохода от летнего тура, о котором я говорил ранее. Доходы от мерчандайзинга одежды и лицензирования продуктов снизились на 2,9 млн. фунтов или 27,1% за счет сокращения гарантируемого дохода от Nike в результате неучастия в текущем сезоне в европейских соревнованиях (под эгидой УЕФА). Окончательной датой (нашего) длительного партнерства (с Nike) будет являться 31 июля 2015 года, таким образом 12 из оставшихся 13 месяцев будут признаны в 2015 финансовом году и последний месяц - в первом квартале 2016 финансового года.
Доход от мобильных приложений и контента снизился на 1,3 млн. фунтов, из-за истечения срока действия соглашений с небольшим числом наших партнеров на территориях, которые мы решили держать чистым, как часть нашей (более) широкой цифровой медиа-стратегии. В течение квартала общие операционные затраты, за исключением износа и амортизации, снизились на 10,4%, также как и затраты на заработную плату, снизившуюся на 6,6% из-за сочетания факторов прихода и ухода игроков в главной команде и отсутствия дополнительных платежей (по контрактам игроков), связанных с участием (клуба) в Лиге чемпионов (УЕФА).
Прочие операционные расходы снизились на 18,8% за счет сокращения доли внутренних сборов в затратах, вследствие отсутствия в прошедшем квартале домашних игр Кубка Английской лиги и благоприятных курсовых (валютных) колебаний. В течение квартала, мы также сгенерировали доход в 18,3 млн. фунтов от продажи игроков, по сравнению с 1 млн. фунтов в первом квартале 2014 финансового года, который, прежде всего, связан с продажей Данни Уэлбека. Чистые финансовые расходы за (прошедший) квартал снизились на 3,7 млн. фунтов из-за потери в курсовых разницах в 3 млн. фунтов при перерасчете в квартале предыдущего года банковских счетов в долларах США. В целом, мы сгенерировали операционную прибыль в размере 14,2 млн. фунтов, показавшую рост на 52% к аналогичному периоду прошлого года и чистую прибыль в 8,9 млн. фунтов по сравнению с маржинальным убытком (аналогичного периода) прошлого года.
Основываясь на наших результатах за первый квартал и текущее видение, мы сохраняем нашу предыдущую рекомендацию по достижению в 2015 финансовом году (общего) дохода между 385-395 млн. фунтов и скорректированной EBITDA между 90-95 млн. фунтов.
Теперь я обратно передаю слово Эду для заключительных комментариев.
Эд Вудворд (исполнительный вице-председатель). Спасибо, Хэмен. Я просто хочу потратить пару минут на пояснение некоторых из причин нашего позитивного понимания будущего. Текущее объявление (финансовых результатов) продемонстрировало, что стоимость контента продолжает расти. В прошедшем месяце в мире были объявлены три новых сделки по продаже (спортивных) ТВ-прав. Прежде всего, заключенный Бундеслигой 4-х летний контракт с 21st Century Fox, который увеличился (по стоимости) на 61%, сделка ITC с Star India и Star Middle East увеличившаяся на 150% по сравнению с предыдущей и 8-летний контракт NBA с ESPN и TNT, увеличившийся на невероятные 187%. Сделки, которые я только что перечислил, являются только некоторыми примерами того, как резко возросла в последние годы стоимость прямых трансляций спортивных программ, главным образом, за счет изменений в том, как распространяется и потребляется ТВ-контент. Мы с нетерпением ожидаем получения дальнейших новостей о (продаже) общих ТВ-прав Лиги Чемпионов (УЕФА) на сезоны 2016-2019 гг., также как и новую сделку на внутреннем рынке (по продаже ТВ-прав) АПЛ на сезоны 2017-2020 гг. и считаем, что в первой половине 2015 (календарного) года будем иметь ясность на пакеты этих прав и последующего (решения) по международным ТВ-правам Премьер-лиги.
Люди иногда удивляются, когда мы говорим, что США является крупнейшим развивающимся рынком в отношении футбола. Позвольте мне дать вам некоторые интересные статистические данные от NBC по этому сезону. На завершившихся выходных общее время потоковых трансляций составило более 8,9 млн. минут просмотра, что на 56% больше к тем же выходным в прошлом году. Это сделало их самими просматриваемыми выходными Премьер-лиги на каналах NBC Sports Networks с возросшим количеством уникальных посетителей на 42% к предыдущему году. Кроме того, игра между «Манчестер Юнайтед» и «Челси» 26 октября установила рекорд NBC, как самый просматриваемый матч Премьер-лиги на каналах NBC Sports со времени начала трансляций после покупки ТВ-прав. Так что, как мы уже говорили раньше, стоимость контента растет. Спорт должен обладать контентом, а футбол – это спорт номер один.
В прошедшем (финансовом) году мы были очень сосредоточены на переговорах с Adidas, и многие ресурсы клуба, включая сотрудников различных департаментов, были поглощены этим партнерством. Со времени успешного завершения сделки и ее анонсирования в июле, наша коммерческая команда сейчас очень сосредоточена на других новых инициативах, включая поддерживаемый рост нашего спонсорского канала и наших разработок в полной стратегии прав (лицензирования), которые вернутся к нам в августе 2015 года, в том числе, в розничной торговле, электронной коммерции, моно-брендовых продуктах и в футбольных школах. Мы также по-прежнему очень активны и в нашей дополненной медиа-стратегии. Мы считаем, что эта возможность может быть очень значимой, и мы будем готовы вскоре поделиться с вами нашими планами.
Так что, в сумме, мы позитивны в отношении (предстоящего) года, как на (футбольном) поле, так вне его, и с нетерпением ожидаем возможности поделиться с вами нашей уверенностью в 2015 году.
Сейчас мы готовы ответить на ваши вопросы. Спасибо.
Мэттью Уолкер (аналитик, Nomura). У меня есть несколько вопросов. Во-первых, о заработной плате и прочих операционные расходах. (Затраты) на заработную плату снизились на 6%, прочие операционные расходы снизились на 18% в (прошедшем) квартале. Можем ли мы экстраполировать это на весь год? И я думаю, что если мы так сделаем, особенно по другим операционным расходам, и экстраполируем тренд доходов, скажем, в (минус) 9%, (минус) 10%, мы определенно получим EBITDA выше, чем вы прогнозировали. Так что, если вы могли бы объяснить, почему это не может быть так, это было бы (очень) полезным.
Во-вторых, о трансферах, особенно в линии обороны. Я помню, что на последнем конференц-колле, вы сказали, что не намерены значительно увеличивать CapEx в (зимнее) трансферное окно. Поменялась ли (уже) эта позиция или вы (еще) думаете над возможностью ее изменить?
И наконец, сегодня Ofcom (объявил), что начал расследование в отношении того, как продаются (медиа) права Премьер-лиги. Они, возможно, будут просить Премьер-лигу продавать больше игр и собираются обсудить с (организованными) группами болельщиков возможные последствия этого для посещаемости стадионов. Я понимаю, что это довольно рано (для оценки), но можете ли вы дать нам ваши соображения по этим вещам? Спасибо.
Хэмен Тсейо (руководитель корпоративных финансов). В отношении первого вопроса (отвечу я), а второй возьмет Эд. О заработной плате и OpEx (операционные расходы): во-первых, заработная плата никогда не соответствует прямой линии в течении (всех) четверых кварталов из-за (разных) временных отрезков прихода и ухода игроков из клуба. Это не позволяет вам экстраполировать (данные), если вы собираетесь принять это условие в отношении (всего) года, так что не делайте этого. И мы по-прежнему считаем, что (прогнозные) рекомендации (на год), которые мы (до этого) дали, останутся как показатели по этому направлению.
Что касается переменных и постоянных затрат, мы также, как и прежде, не советуем вам делать экстраполяцию. Одной из причин для изменения этих показателей являются курсовые разницы совместно с этапностью затрат. Так что на самом деле здесь будет элемент подтягивания в отношении наших постоянных затрат. Это очень трудно определить именно тогда, когда они этого достигнут. Но с видением того, что есть на данный момент, мы ожидаем, что они по-прежнему согласовываются с ожиданием на весь год. Так что на этом этапе мы советуем и, следовательно, рекомендуем придерживать рекомендаций (по прогнозу), сохраняя эти показатели для использования и заниматься моделированием при сдвигах этапности.
По вашему второму вопросу о трансферах - с точки зрения того, о чем я говорил в предыдущем конференц-колле, ничего не изменилось. Мы не смотрим на вход в (трансферный) рынок для (решения) краткосрочных задач. В то же время у нас есть цели, которые мы рассматриваем на следующее лето. Если какая-то из этих целей сможет стать доступной в январе, что, очевидно, будет редкостью, мы рассмотрим наши действия. Но, я думаю, с точки зрения понимания ожиданий, мы должны осознавать, что вероятность этого достаточно мала.
Ваш третий вопрос, касающийся (начала расследования) Ofcom – мы видели это и сделаем сегодня объявление, и, (если) откровенно, ожидали этого после жалобы Virgin Media. Мы приветствуем тот факт, что Ofcom намеревается узнать взгляды (по этому вопросу) всех клубов и фан-групп. Этот вопрос имеет очень широкий спектр предмета (для обсуждения). Мы будем реагировать, и я думаю, что нашими мотивами будет то, что станет лучшим для клуба и для болельщиков. Но все, что я могу сказать на данный момент, это продолжение поддержки Премьер-лиги, как главного коллективного продавца. Я думаю, мы будем следить за этим расследованием и дадим вам больше информацим, когда узнаем что-то в следующие три месяца.
Александр Мис (аналитик, JP Morgan). У меня есть два вопроса. Первый в отношении того, что касается США, как одного из ключевых развивающихся футбольных рынков, который вы обозначили. Я думаю, что с учетом повышенного интереса к футболу после Чемпионата мира в Бразилии и очень успешного предсезонного тура, могли бы вы прокомментировать те возможности в подписании коммерческих соглашений, которые видите от вашего развития в США?
Второй вопрос касается комментария, который был сделан на предыдущем конференц-колле, в отношении одной из привлекательных сторон сделки с Adidas по улучшению глобального распределения, это глобальный охват Adidas. Было бы интересно, если вы поделились своими соображениями о том, что означает на практике для клуба такое развитие.
Эд Вудворд (исполнительный вице-председатель). Отвечая на первый вопрос, – о наших возможностях в США, – я думаю, что если посмотреть на наши P&L (отчет о прибылях и убытках), то вы можете увидеть (в этом) много положительных моментов с точки зрения того, что может там произойти. Я подразумеваю тур, о котором вы упомянули, являющийся крупным (событием) и нашим регулярным и успешным их проведением в США. Я думаю, что если вы будете разбираться в этом, то найдете (здесь) возможности для спонсорских контактов. Обе компании в США стремятся развивать свой бизнес на международном уровне, в частности в Азии. Это крупный рынок для нас. В США есть региональные возможности. Здесь есть два момента. Во-первых, я бы упомянул о цифровых медиа. Если вы посмотрите на США как на развивающийся рынок, (то увидите) уровень интереса к футболу, как мы уже обсуждали, там существенно вырос за последние годы. И очевидно, что и (рост) ВВП (валового внутреннего продукта), и доступность для болельщиков использования смартфонов и онлайн-коммуникаций создают здесь, по нашему мнению, большие возможности.
А, во-вторых, я бы сравнил возможности мерчандайзинга (там) с низко висящим, но не сорванным фруктом. Если вы посмотрите на спорт в Европе и США как на индустрию, то найдете аналогичного размера рынок спонсорства и медиа. Но рынок мерчандайзинга в США гораздо значительнее, гораздо больше, что определяется культурными различиями, и мы считаем, что, сделав наши футболки и (другие) наши продукты более доступными для нашей фан-базы в США, мы увидим там признаки значительного роста.
И я думаю, это хорошая отсылка к вашему второму вопросу, связанного с Adidas, как дистрибьюции. Я не могу вдаваться в подробности (нашего) соглашения. Все, что я могу (пока) сказать в (текущем) процессе переговоров, что мы считаем, что там будет большой охват в сети распределения, и что задействуя Adidas наши продукты будут более доступны для наших поклонников по всему миру по всей ширине и глубине линейки. Но я (пока) не могу в известной степени вдаваться в подробности.
Отлично, большое спасибо каждому из присутствующих, мы с нетерпением ожидаем следующей встречи с вами в феврале 2015 года.
Источник: Nasdaq ; Пресс-релиз о начале расследования OfCom
Автор перевода: Дмитрий Подосенов
Читайте на Карриковедении:
Пресс-конференция Луи Ван Гала перед «Саутгемптоном»
«Философия Луи Ван Гала и тренеров Аякса». Глава 10. Высшая точка – победа над «Миланом»
