Энцо Мареска считает, что клубы вынуждены продавать воспитанников из-за финансовых правил. Но так ли это на самом деле?

Челси продолжает будоражить умы болельщиков своей трансферной компанией. Даже не совсем понятно, что обсуждается больше: потенциальное приобретение Саму Омородиона или изгнание из клуба продажа вице-капитана Конора Галлахера.

Во время американского турне журналисты спросили нового тренера клуба итальянца Энцо Мареска о том, что он думает о продаже воспитанников и стоит ли поменять правила, чтобы защитить их. Энцо ответил: «это не проблема «Челси», таковы правила. Все клубы в данный момент вынуждены продавать игроков из академии из-за правил. Это проблемы всех клубов Премьер-лиги. Стоит ли изменить правила? Если они хотят защитить игроков академии, то, наверное, да».

Исходя из сказанного предлагаю поискать ответы на 2 вопроса:

1 – действительно ли основная причина продажи воспитанников это несовершенство финансовых правил, а не трансферная политика Челси? 2 – как и какие правила вообще можно изменить, чтобы Челси не пришлось продавать воспитанников клуба?

Предварительно я спросил подписчиков в telegram-канале cash&goals о том, что они думают по этому поводу. Кажется, они не очень согласны с Энцо в первопричинах продажи выпускников клубной академии (на момент написания материала 80%+ проголосовало за второй вариант).

Кто виноват?

В чем проблема? Клуб активно распродает своих воспитанников (за последние 12 месяцев «синие» продали Мэйсона Маунта, Льюиса Холла, Рубена Лофтус-Чика, Иана Матсена, Каллума Хадсон-Одои, Билли Гилмора. В очереди на выход Армандо Броя, Трево Чалоба и вице-капитан клуба Конор Галлахер). Это не новая практика, Челси и раньше продавал своих молодых игроков. Но есть нюансы: раньше Челси продавал в основном своих молодых игроков, которые редко светились в основе (но иногда выкупал их потом обратно), а не людей масштаба Маунта и Галлахера, входящие трансферы были гораздо солиднее и не вызывали столько сомнений и вопросов (чем новый игрок лучше проданных?).

Кроме того, болельщики синих еще помнят период первого прихода на тренерский мостик Фрэнка Лэмпарда, когда молодая команда с обилием воспитанников в составе добралась до зоны Лиги чемпионов. А где Челси сейчас?

Почему продавать воспитанников выгоднее? Ответ на вопрос лежит в порядке учета футбольных трансферов в финансовой отчетности клубов. Если хотите разобраться подробно, прочитайте материал cash&goals: «Почему футболисты являются активами и как их амортизируют. Понятный рассказ про финансовую отчетность футбольных клубов».

Если коротко (почти): когда клуб покупает игрока, затраты на его приобретение капитализируются (в балансе появляется актив в сумме затрат) с последующим равномерным переносом затрат на финансовый результат в виде амортизации. Когда клуб продает игрока, финансовый результат определяется как разница между полученным возмещением и стоимостью актива в балансе (которая равна первоначальным затратам минус накопленная амортизация). Т.е. клуб не может весь доход от продажи признать прибылью. Более того, если клуб получает меньше, чем балансовая стоимость, он признает убыток от продажи.

Совсем другое дело с воспитанниками. У них нет балансовой стоимости, т.к. нет идентифицируемых затрат на создание этой самой стоимости, поэтому любая продажа такого игрока приводит к отражению прибыли в полной сумме трансфера.

Да, продажа воспитанника более простой способ улучшить свой финансовый результат. Но это не первопричина проблем и продаж Челси. Если бы клуб вел сбалансированную трансферную компанию и больше работал над операционной эффективностью, а не платил по 40 млн фунтов отступных за сезон после увольнения тренеров и рекордные вознаграждения агентам, то и продавать воспитанников не было бы нужды.

Давайте попробуем вспомнить, а много ли клубов большой шестерки кроме Челси продали своих воспитанников уровня Маунта или Галлахера? Конечно, можно до бесконечности спорить, что такое их уровень, можно говорить о том, что Мэйсон перед продажей долго не играл из-за травм и не был уж таким ключевым игроком, хотя в том Челси мало кто кем был вообще. Но в норме это два игрока основы, на стадии развития карьеры и как минимум кандидаты в сборную на момент продажи.

Про финансовый менеджмент в Челси уже есть отдельный материал, до выхода нового отчета к нему добавить нечего, но вы там можете найти много интересных деталей.

А здесь мы рассматривали финрез больших клубов АПЛ. Предлагаю вспомнить пару цифр:

• EBITDA (одно из измерений операционной прибыли) клубов большой шестерки АПЛ в сезоне 2022/23: Манчестер Юнайтед 153,8 млн фунтов, Тоттенхэм 131 млн, Арсенал 116,6 млн, Манчестер Сити 116,4 млн фунтов, Ливерпуль 84 млн, Челси... (-30,9) млн фунтов;

• сумма годовой амортизации затрат на приобретение игроков клубов большой шестерки АПЛ в сезоне 2022/23: Челси 203,3 млн фунтов, Манчестер Юнайтед 170,2 млн, Манчестер Сити 145,4 млн, Арсенал 139,1 млн, Тоттенхэм 108,6 млн, Ливерпуль 107,5 млн.

Манчестер Юнайтед, Тоттенхэм, Арсенал, Манчестер Сити и Ливерпуль генерируют большой операционный доход, который утилизируется в большие трансферы, что в последующем ведет к большой амортизации. И им не нужно продавать своих воспитанников, чтобы сводить концы с концами в финансовой отчетности. Челси имеет операционный убыток, но тратит на трансферы больше всех. Больше всех в мире! Об этом тоже уже писал здесь, приведу графика из прошлого материала (суммы в евро, поэтому отличаются от указанных выше):

И здесь отражен только результат сезона 2022/23, учитывая новые затраты (клубы уже отчитался, что до конца 2023 года на приобретение футболистов потратил еще 454,3 млн фунтов), в новом финансовом отчете нас ждет новый мировой рекорд амортизации.

И стоит ли после этого говорить, что именно финансовые правила лиги являются основной причиной продажи воспитанников клуба? На мой взгляд, главная причина внутри клуба, а не во внешних правилах. Действующие ограничения никак не мешают проводить адекватную трансферную компанию, а не создавать в финансовой отчетности многолетнюю дыру в 200+ млн фунтов в виде амортизации, которую невозможно перекрыть операционными доходами клуба.

Что делать?

Ок, если не получается красиво играть, может быть можно поменять правила игры?

Хотел бы я спросить у Энцо, как он предлагает поменять правила, чтобы защитить воспитанников. Сомневаюсь, что его высказывание порадовало финансовый менеджмент клуба, т.к. существующий порядок учета является единственно возможным, при котором Челси может хоть как-то вписываться в рамки финансового fair play.   

Поясню. Есть альтернативный вариант учета трансферов и он широко применяется во многих национальных юрисдикциях (но для УЕФА они все равно вынуждены трансформировать свою отчетность). Затраты на приобретение игроков отражаются как расходы текущего периода, а доходы от продажи, как выручка. В таком варианте, если вы продаете футболиста, то вся сумма возмещения включается в финансовый результат. И не важно, воспитанник футболист или нет. Решение найдено?!

Оставим в стороне экономическую логику такого учета (на мой взгляд учитывать права на футболистов как долгосрочный актив более верное решение), проблема зарыта в другом: затраты на приобретение футболистов в таком случае должны отражаться одномоментно как расходы текущего периода. И.... каким образом Челси сможет нивелировать свои миллиардные расходы (747,8 млн фунтов в сезоне 2022/23 + 454,3 до конца 2023 года) на трансферы в таком учете? Не существует таких способов.

Можно было бы ввести «налог» на продажу воспитанников, чтобы доход от их продажи учитывался в расчете показателей для оценки соответствия требованиям финансового fair play с каким-то вычетом. Например, в сумме среднего уровня (%) недоамортизированной стоимости приобретенных игроков. Но и это только усугубит положение Челси, т.к. клуб потеряет часть дохода от продажи воспитанников, что только ухудшит шансы на соблюдение ограничений...

Давайте прямо. Единственное изменение, которое могло бы помочь в данной ситуации, это полная отмена каких-либо финансовых ограничений и правил. Насколько они сейчас эффективны и выполняют свою функцию, будет ли футбол хуже/лучше без финансового fair play? Тема для бесконечной дискуссии, которую при желании можно развить в комментариях.

А пока ждем новый финансовый отчет клуба для продолжения анализа финансовых и трансферных действий Челси. Подписывайтесь на telegram-канал + блог cash&goals и ничего не пропустите!