Бразильский футбол: новый рубеж в мировом спорте?

Эта страна не имеет себе равных как фабрика талантов, но ее клубы едва ли известны за рубежом. Международные инвесторы надеются, что новая сильная лига может изменить это.

Исторически большинство футбольных клубов Бразилии, включая клубы высшего уровня, были организованы как некоммерческие гражданские ассоциации. В последнее десятилетие прошлого века крупные бразильские футбольные клубы, такие как «Палмейрас», «Коринтианс», «Фламенго» и другие, сотрудничали с институциональными инвесторами, которые оказывали финансовую и управленческую поддержку их профессиональным футбольным подразделениям, но сохраняли свой юридический статус гражданских ассоциаций, в то время как другие полагались только на традиционные модели рекламного спонсорства. По разным причинам такая модель договорного партнерства долго не просуществовала.

За последние 35 лет футбол в Бразилии превратился в бизнес, и клубы стали получать все более высокие доходы от продажи билетов, прав на трансляцию, лицензирования интеллектуальной собственности и дополнительных продуктов и услуг, направленных на их фанатов. Такой возросший финансовый потенциал привел к тому, что футбольные клубы стали больше тратить на подписание контрактов с игроками высшего уровня и найм технического персонала, включая участие в сложных международных трансферах в Бразилию и из Бразилии, а также большее участие в международных соревнованиях, организованных КОНМЕБОЛ, футбольной конфедерацией Южной Америки.

Все эти факторы усложнили работу профессиональных футбольных отделов для гражданских ассоциаций, которым не хватало профессиональной управленческой команды и надлежащей структуры корпоративного управления для контроля за этой трансформацией.

В результате большинство, если не все, крупных футбольных клубов оказались в финансовом запустении, борясь с налоговыми, трудовыми и социальными обязательствами, а также испытывая недостаток в финансовой мощи для формирования конкурентоспособных команд, поскольку им приходилось продавать права на перспективных талантов из собственных юниорских команд, а также не имея возможности подписывать готовых игроков высокого уровня.

Все внутренние попытки повернуть систему вспять были затруднены проблемами корпоративного управления, учитывая, что гражданские ассоциации, как правило, не организованы для обеспечения быстрого принятия решений, требуемого для профессиональной среды, или для обеспечения дисциплинированного выполнения действий, определенных в долгосрочном стратегическом планировании. Кроме того, все более крупные финансовые потери и отрицательные денежные потоки требуют дополнительных инвестиций, которые партнеры гражданской ассоциации не могут или не хотят делать.

Но многое стало меняться после финансового ахтунга, вызванного ковидом.

Для многострадальных болельщиков «Ботафого», казалось, наконец-то наступила минута (?) славы. Менее чем через два года после того, как американский бизнесмен спас футбольный клуб из Рио-де-Жанейро от финансового краха, он неожиданно оказался фаворитом и впервые за почти три десятилетия мог стать чемпионом. Футбольная сказка закончилась душевной болью. Лидировав в высшем дивизионе Бразилии большую часть прошлого сезона с отрывом в 14 очков, команда не смогла выиграть ни один из своих последних 11 матчей и заняла пятое место.

Драматичный финал бразильской Серии А привлек внимание к более масштабным усилиям по модернизации деловой стороны игры в самой известной футбольной стране мира.

Реформы, включающие обсуждение создания новой лиги по образцу АПЛ, привлекают влиятельных спонсоров, включая королевскую семью из Эмиратов и мультиклубные конгломераты, которые рассматривают Бразилию как новый рубеж в мировой спортивной индустрии.

«Крах нашей чемпионской кампании был болезненным,» — говорит Джон Текстор, американский предприниматель в области технологий и футбольный инвестор, которому принадлежит «Ботафого». «Но люди забывают, что всего два года назад этот клуб был банкротом».

Структура доходов футбольных клубов.

Приобретение Текстором 90 процентов акций «Ботафого» в начале 2022 года через его компанию Eagle Football Holdings, а также обещания вложить 400 млн реалов (80 млн долларов США) финансирования стали одной из первых сделок.

«Я сказал, что мы будем бороться за титулы в течение трех-пяти лет. Что ж, мы уже там. Я очень горжусь тем, что мы построили... Мы увеличиваем наши доходы и становимся более устойчивыми.»

Бразильский футбол — одна из загадок мирового спорта.

Страна пользуется практически непревзойденным статусом фабрики талантов — большинство крупнейших клубов мира, от «Реала» до «Манчестер Сити», могут похвастаться бразильскими звездами в своих составах. Однако многие из воспитанников собственных крупных клубов оставили весьма скромный вклад на поле  перед родной торсидой, а некоторые и вовсе едва известны в Бразилии, но сделали приличную карьеру в Европу (самый яркий пример Фирмино).

Отсутствие профессионального менеджмента было признано причиной слабого финансового положения многих клубов и неспособности реализовать коммерческий потенциал этого вида спорта.

Это усугубляется ранним отъездом многих лучших игроков страны в европейские лиги, где их привлекают гораздо более высокие зарплаты. Ник Хамер из Oakwell Sports Advisory говорит, что он наблюдает огромный интерес со стороны потенциальных инвесторов. В футболе очень мало рынков, где есть такие возможности по всем статьям доходов, — добавляет он.

«Бразильские клубы, как правило, недостаточно коммерциализированы. В долгосрочной перспективе я не вижу, почему Бразилия не может пробиться в пятерку лучших лиг по обороту». Пока до этого еще далеко.»

Согласно исследованию консалтинговой компании Convocados, общий оборот в первом дивизионе Бразилии в 2022 году составил 6,9 млрд реалов (1,3 млрд евро) — это значительно ниже доходов, полученных пятью ведущими лигами Европы. В целях увеличения доходов от трансляций также рассматриваются предложения о создании нового общенационального турнира в Бразилии, способного охватить гораздо более широкую зарубежную аудиторию.

В настоящее время местные гиганты, такие как «Фламенго», «Коринтианс» и действующий обладатель титула «Палмейрас», могут только мечтать о такой международной узнаваемости бренда, которую за долгие годы создали такие европейские коллеги, как «Барселона», «Манчестер Юнайтед» или тот же «Пари Сен-Жермен».

Главная надежда болельщиков и руководителей заключается в том, что наличие больших денег убедит молодых звезд оставаться дома как можно дольше.

Это может разблокировать добродетельный цикл, говорит Бруно Амарал, глава отдела слияний и поглощений инвестиционного банка BTG Pactual.

«Это будет означать значительное улучшение привлекательности матчей, что приведет к увеличению доходов как на местном, так и на международном уровне и сделает клубы сильнее,»— добавляет он.

Однако для успеха грандиозных планов придется преодолеть внутреннюю борьбу и сомнительную практику, которые часто портили бразильский футбол и тормозили его развитие за пределами футбольного поля.

«Бразильский футбол всегда был очень политизированным», — говорит Рикардо Форт, основатель спортивного консалтингового агентства Sport by Fort. Это оказалось препятствием, поскольку клубы позволили своим соперничествам на поле стать препятствием для их совместной работы.

Катализатором изменений в бразильском футболе стал закон 2021 года, поощряющий клубы работать как предприятия, а не как традиционные некоммерческие объединения. Ранее только два клуба высшего дивизиона работали как компании.

Создав новую корпоративную структуру, которая пользуется благоприятными налоговыми ставками, законодательство открыло двери для инвесторов.

Так что же такое SAF?

Sociedades anônimas de futebol, или SAF, являются корпоративными инструментами, родственными sociedades por ações , или корпорациям. Правила, регулирующие корпорации в целом, в частности Федеральный закон № 6404, применяются к SAF на дополнительной основе, в максимально возможной степени, не противоречащей конкретным положениям Закона о SAF. Дополнительный режим обеспечивает большую предсказуемость корпоративных соглашений, использующих этот корпоративный инструмент, а также гарантирует, что SAF могут иметь доступ к рынкам капитала и выпускать долевые ценные бумаги, такие как акции и варранты, и долговые ценные бумаги, такие как облигации и коммерческие векселя. Финансовым учреждениям, действующим в качестве депозитариев ценных бумаг, также разрешено выпускать депозитарные расписки, обеспеченные ценными бумагами SAF.

К SAF применяются особые требования корпоративного управления, учитывая их конкретную корпоративную цель.

Ограничения для акционеров

Существуют правовые положения, призванные предотвратить конфликты интересов на уровне акционеров. Контролирующий акционер SAF не может владеть акциями в другом SAF. Любой акционер, владеющий более 10% акций, выпущенных определенным SAF, в случае, если он владеет акциями в другом SAF, не может участвовать или голосовать на собраниях акционеров такого другого SAF и не может участвовать в управлении таким другим SAF напрямую или путем назначения директоров и должностных лиц.

Раскрытие информации о существенных акционерах

Любое юридическое лицо, владеющее более 5% акций акционерного капитала SAF, должно раскрыть SAF и органу, ответственному за управление футболом на национальном уровне (Confederação Brasileira de Futebol или CBF), свое название, адрес и бенефициарного владельца своих долей участия. Любое нераскрытие такой информации лишает акционера возможности осуществлять право голоса, а также получать дивиденды и другие выплаты акционерам, производимые SAF. Это правило призвано гарантировать, что любое несоблюдение ограничений, налагаемых на акционеров SAF, может быть исключено.

Управление

Закон SAF предусматривает надежную структуру управления для SAF. Все SAF должны иметь совет директоров и фискальный совет (conselho financial , корпоративный орган, аналогичный аудиторскому комитету, предусмотренный в бразильском корпоративном праве).

Существуют также правила, призванные предотвратить конфликт интересов на уровне руководства SAF путем установления определенных ограничений, которые должны соблюдаться членами руководства SAF на формальной основе.

Любое должностное лицо, директор или член финансового совета определенного SAF не может быть:

а) Должностным лицом, директором или членом финансового совета другого SAF или футбольного клуба, отличного от того, в состав которого входит SAF;

б) Членом руководства, совещательного или надзорного органа любой организации, организующей футбольные соревнования;

в) Профессиональным спортсменом или менеджером команды, имеющим действительный и эффективный контракт на выполнение функций спортсмена или менеджера;

г) Футбольным судьей.

Любой директор, который также является ассоциированным членом и членом руководства гражданской ассоциации, контролирующей SAF, не может получать какую-либо финансовую компенсацию от SAF. Кроме того, ни один член руководства гражданской ассоциации не может быть назначен должностным лицом или членом финансового совета SAF. Эти правила гарантируют, что любые члены руководства SAF формально независимы от основавшей их гражданской ассоциации и, следовательно, не обязаны выполнять какие-либо фидуциарные обязанности по отношению к ассоциации, следовательно, могут свободно действовать в интересах SAF.

Риск ответственности

Основная гарантия, предоставляемая Законом о SAF в отношении ответственности SAF, заключается в том, что вновь созданный SAF не несет ответственности по задолженности гражданского объединения, за исключением обязательств, непосредственно связанных с его «конкретной корпоративной целью», и что SAF несет ответственность по обязательствам, возложенным на него гражданским объединением в связи с его учреждением и формированием.

Платежные обязательства, возникшие до учреждения и формирования SAF, подлежат оплате гражданским объединением из собственных источников доходов и, кроме того, из следующих средств, которые SAF перечислит ему:

Централизованный режим принуждения

Закон SAF предусматривает специальное средство правовой защиты, называемое «режим централизованного исполнения» , для реструктуризации прошлой задолженности и защиты от кредиторов. Средство правовой защиты доступно гражданским ассоциациям, которые вносят профессиональные футбольные активы в SAF. Гражданская ассоциация может подать ходатайства о централизации исков о принудительном исполнении, поданных против нее в гражданский суд и трудовой суд, представив централизованный план принудительного исполнения, и ей будет предоставлен шестилетний период, в течение которого все такие иски о принудительном исполнении будут проводиться в этих судах в соответствии с установленным законом рейтингом кредиторов. Этот период может быть продлен еще на четыре года в случае, если гражданская ассоциация погасит шестьдесят процентов (60%) от своей общей задолженности.

Текстор был одним из новичков в Бразилии. Его компания также владеет «Лионом», бельгийской командой RWD Mоленбек и миноритарным пакетом акций «Кристал Пэлас». В «Ботафого» он нашел клуб с богатой историей — Манэ Гарринча, одна из ярчайших звезд бразильской сборной, выигравшей чемпионаты мира 1958 и 1962 годов, играл за команду в ее расцвете — но которая в последние годы переживала трудные времена. Клуб только поднялся из второго дивизиона в 2021 году.

Незадолго до того, как Текстор согласился на сделку по «Ботафого», бывшая суперзвезда и победитель чемпионата мира 1994 и 2002 Роналдо приобрел контрольный пакет акций клуба своего детства «Крузейро». Правда Феномен уже весной 2024 года продал свою долю бразильскому миллиардеру, владельцу сети супермаркетов Педро Лоуренсо.

Крупнейшие экспортеры игроков

«Баия» была куплена City Football Group, владельцем дюжины команд, включая «Манчестер Сити».

Новый шаблон компании, известный по португальской аббревиатуре SAF, радикально отличается от традиционной системы клубов, контролируемых членами, с президентом, избираемым каждые несколько лет. Критики говорят, что старая структура часто приводила к недобросовестному управлению и перерасходу средств, а некоторые лидеры избирались из-за популярности, а не управленческих способностей.

«В модели ассоциации вы не можете спроектировать что-то средне- и долгосрочное, настоящую бизнес-платформу», — говорит Педро Даниэл, исполнительный директор EY в Сан-Паулу. Это приводит к непредсказуемости и высокому риску для всех заинтересованных сторон.

Неоплаченные счета или задолженность по заработной плате не являются редкостью в бразильских клубах, а в прошлом даже имели место случаи коррупции, хищений и договорных матчей.

SAF привносят больше планирования и профессионального восприятия, что может привлечь новых спонсоров с большей безопасностью и меньшим риском, — добавляет Даниел. Есть финансовая ответственность и стимулы для хорошего управления — но цифры не появляются в одночасье.

Действительно, по данным Convocados, и без того высокий уровень задолженности клубов Серии А в 2022 году увеличился на 9 процентов и составил в общей сложности 10 миллиардов реалов.

Прошлые начинания аутсайдеров в бразильском футболе редко оказывались успешными. Несколько партнерств, заключенных в конце 1990-х годов с такими именами, как Bank of America и частная инвестиционная фирма Hicks & Muse, были свернуты в течение нескольких лет.

Однако некоторые ветераны отрасли считают, что новая правовая база обеспечивает структуру для инвестиций, а также механизм решения проблемы большой задолженности.

В рамках новой модели наследуемая ассоциация передает футбольные мероприятия SAF, но сохраняет другие спортивные и социальные функции — а также предыдущие обязательства и ответственность. Пятая часть доходов новой организации должна пойти на погашение этих исторических долгов.

Спортивный юрист Эдуардо Карлеццо утверждает, что первоначальные сделки по поглощению касались клубов, находящихся в тяжелом финансовом положении, и у которых было мало других вариантов. Он считает, что закон работает. «Ботафого, который всегда был сломан, почти стал чемпионом,» — говорит он.

Модель SAF восстанавливает клубы, которые практически были разрушены.

В качестве доказательства своего поворота «Ботафого» заявляет, что долги сократились с первоначального R$1 млрд до предполагаемых R$740 млн к концу 2023 года; компания надеется договориться о дальнейшей реструктуризации с кредиторами в ближайшие месяцы. Доходы тем временем выросли с R$140 млн в 2022 году до R$402 млн в прошлом году. Текстор говорит, что цель — выйти на уровень безубыточности в следующем году.

Исполнительный директор клуба из Рио Таиро Арруда связывает ранний успех с административной реструктуризацией в сочетании с более предпринимательским мышлением. Акции для членов клуба и скидки на билеты привели к аншлагам на матчах, а на стадионе начали проводиться музыкальные шоу. Когда Тейлор Свифт привезла свой тур Eras в Рио-де-Жанейро в прошлом году, она выступала именно на стадионе «Ботафого».

«Ботафого» также вложил значительные средства в поиск талантов, но его амбиции простираются глубже, говорит Арруда: В наши планы входит развитие инфраструктуры, которая позволит стать одной из лучших академий в стране.

Для реформаторов игры в Бразилии конечной целью является создание нового турнира, контролируемого клубами, а не национальной конфедерацией. Идея, вдохновленная английской Премьер-лигой, заключается в том, чтобы ускорить маркетинг телевизионных и других медиаправ, продавая их коллективно. До сих пор бразильские клубы подписывали контракты на индивидуальной основе с крупнейшей медиагруппой страны Globo.

Теоретически централизация прав не только даст большую переговорную силу, но и откроет множество других фронтов для новых источников дохода и улучшений. От контрактов на экипировку и расписания матчей до продажи рекламных площадей букмекерским компаниям.

По данным поставщика данных SportsBusiness, в 2023 году объем мирового рынка медиаправ на футбол составил $19 млрд. Хотя конкуренция за зрителей жесткая, репутация бразильского футбола как яркого игрока является неотъемлемым преимуществом, говорит Адам Келли, президент по медиа в IMG.

Это шанс увидеть таланты завтрашнего дня и увидеть невероятные навыки, — говорит он, добавляя, что возможными покупателями могут стать стриминговые платформы и международные вещатели. Вы можете запустить совершенно новый сервис [показ игр] и добиться успеха в первом сезоне.

Еще одной привлекательной чертой является высокая конкуренция в этом зрелище: пять клубов все еще претендовали на титул, когда в сезоне 2023 года оставалось всего несколько игр. Эксперты говорят, что существует также потенциал для расширения внутренней аудитории в стране с населением 200 млн человек, учитывая относительно низкую посещаемость некоторых стадионов.

Однако для того, чтобы новая лига сформировалась, необходимо сначала объединить два соперничающих лагеря с разными взглядами на то, как следует распределять доходы.

Первая группа, известная как проект Libra, насчитывает 19 клубов в трех ведущих дивизионах, включая четыре крупнейших по доходам и количеству болельщиков. Она ведет переговоры с Mubadala Capital об инвестициях и консультируется BTG Pactual.

По словам осведомленных источников, Mubadala, подразделение суверенного фонда благосостояния Абу-Даби, предложило создать агентство, принадлежащее клубам на паритетных началах и имеющее эксклюзивное право продавать права на трансляции.

По словам одного из участников переговоров, соглашение может включать минимальный гарантированный доход для клубов в обмен на получение инвестором доли в правах на более позднем этапе.

Другая группировка — Liga Forte União, включающая 26 команд из трех высших дивизионов, и консультируемая XP, бразильской финансовой группой. В ноябре она подписала окончательное соглашение с консорциумом инвесторов во главе с местной частной инвестиционной компанией Life Capital Partners (LCP), которая заплатила 2,6 млрд реалов за 20-процентную долю в медиакомпании, которая будет продавать права в течение 50 лет. Около 1,2 млрд реалов уже были выплачены клубам.

«Мы верим в потенциал зарубежной экспансии, поскольку около 2 процентов доходов бразильской лиги являются международными», — говорит партнер-основатель LCP Жуан Габриэль Лейтан. «Он может достичь 10 процентов в течение следующих 10 лет. У нас есть отличная возможность продавать права за пределами Бразилии».

На данный момент инициативы развиваются как блоки, продающие наборы объединенных прав. Но существует консенсус, что для получения всех выгод должен преобладать единый орган, включающий все 40 клубов Серии А и В, чтобы разработать совершенно новый турнир

«Если у вас есть только продажа прав, это слишком поверхностно. Реальность такова, что если вы не контролируете турнир, вы никогда не сможете внести структурные изменения, необходимые для роста лиги», — говорит Форт.

По словам людей, участвовавших в переговорах, состоялись временные переговоры с целью слияния, и были найдены общие точки соприкосновения. Но поскольку текущие контракты Globo истекают в конце 2024 года, время идет. Весной Libra подтвердила, что будет вести переговоры с сетью на следующий четырехлетний цикл вещания.

Если они не смогут прийти к соглашению и два блока будут вести переговоры по отдельности с вещателями, это будет лучше, чем предыдущая ситуация, когда клубы вели переговоры один на один. Но это не увеличит ценность бразильского футбола, — говорит один из участников переговоров.

По словам отраслевых аналитиков, до тех пор, пока ситуация в лиге не прояснится, некоторые потенциальные инвесторы в бразильские клубы продолжат занимать выжидательную позицию.

У семи из 20 клубов Серии А теперь есть частные владельцы; вопрос в том, кто будет следующим?

«Вторая волна будет связана с ростом средних и небольших клубов, которые находятся в лучшей ситуации, но нуждаются в деньгах для расширения», — говорит юрист Карлеццо. Болельщики в принципе не выказывали особого сопротивления поглощениям, даже если плохие результаты порой вызывали критику владельцев со стороны влиятельных организаций болельщиков.

Однако среди некоторых крупных команд есть сопротивление идее приглашения внешних акционеров. Президенты «Коринтианс» и «Палмейрас» однозначно исключили идею SAF, заявив, что клубы принадлежат болельщикам или что они уже управляются профессионалами.

Наблюдатели также предупреждают, что эта модель не является панацеей, отмечая, что клубам по-прежнему необходимы профессиональный менеджмент и эффективные структуры управления. Ведь экономическая основа в Бразилии очень перспективная

Финансовые показатели

Совокупный операционный доход клубов Бразилейрао, за исключением торговли игроками и чрезвычайных доходов, продемонстрировал траекторию роста, увеличившись на 30% за последние пять сезонов и достигнув рекордных 1,4 млрд евро в 2023 году, несмотря на влияние пандемии. Этот рост еще более значителен в местной валюте, с ростом на 63% с 2019 по 2023 год. Основными драйверами этого достижения являются доходы от проведения матчей, увеличенные за счет стадионов, построенных для чемпионата мира 2014 года, а также растущие коммерческие доходы и призовые деньги от международных соревнований.

Однако последние доступные данные о среднем операционном доходе на клуб в Бразилейрао составляют 68 миллионов евро, что значительно ниже среднего показателя в европейских лигах Big Five. Например, средний доход клуба Премьер-лиги в сезоне 2022/23 составил 349 миллионов евро, что в пять раз больше, чем у Бразилейрао. Французская Лига 1, поддерживаемая инвестициями CVC Capital Partners, является ближайшей лигой из топ-5 со средним показателем 119 миллионов евро на клуб, что в 1,75 раза больше.

Несмотря на эти различия, бразильская лига продемонстрировала замечательный потенциал роста. За последние пять сезонов рост выручки бразильской лиги на +30% превзошел все европейские лиги из топ-5, темпы роста которых варьировались от 13% для итальянской Серии А до 26% для Лиги 1. Эта впечатляющая траектория роста подчеркивает потенциал бразильского футбольного рынка как плодородной почвы для существенной инвестиционной прибыли. Инвесторы могут найти значительные возможности на этом динамичном и быстро развивающемся рынке, который демонстрирует многообещающие признаки возможного сокращения разрыва со своими европейскими коллегами.

На клубном уровне «Фламенго» выделяется как лучший бразильский клуб с почти 200 миллионами евро операционной выручки за сезон 2023 года. Этот успех в первую очередь обусловлен существенным ростом коммерческой выручки и достижениями на международной арене. «Палмейрас», «Коринтианс» и «Сан-Паулу» — другие бразильские клубы, преодолевшие порог в 100 миллионов евро выручки, в то время как 11 клубов превысили 50 миллионов евро в 2023 году.

Несмотря на эти успехи, разрыв с европейскими элитными клубами остается значительным. Самый результативный европейский клуб, «Реал» Мадрид, зафиксировал операционные доходы в размере 830 миллионов евро, что в 4,2 раза выше, чем у «Фламенго». Для сравнения, финансовое положение Фла больше соответствует средней по размеру команде английской Премьер-лиги, такой как «Вулверхэмптон» (194 миллиона евро), или ведущим клубам за пределами Большой пятерки лиг, таким как «Бенфика» и «Аякс» (оба по 196 миллионов евро). С другой стороны, в южноамериканском контексте, особенно по сравнению с основными международными конкурентами из Аргентины, операционные доходы «Фламенго» в 1,6 раза выше, чем у «Бока Жуниорс» (127 миллионов евро в сезоне 2022/23).

Внутри страны наблюдается заметный дисбаланс доходов: соотношение между топовыми и клубами-аутсайдерами по общему операционному доходу в бразильском первом дивизионе в среднем за последние пять сезонов составило 12x1. Напротив, в английской Премьер-лиге, которую часто считают образцом передовой практики, в сезоне 2022/23 соотношение составило 5,1x1.

Заглядывая вперед, можно сказать, что перспективы бразильских клубов обнадёживают благодаря нескольким факторам: постоянный коммерческий рост, ожидаемый рост доходов от СМИ за счёт централизованной коммерциализации и дополнительные доходы от нового Клубного чемпионата мира ФИФА, в котором уже квалифицировались «Палмейрас», «Фламенго» и «Флуминенсе».

Вычитая все расходы из валового дохода, включая торговлю игроками и чрезвычайные доходы, бразильские клубы продемонстрировали значительную положительную тенденцию. С 2019 года их совокупные результаты постоянно улучшались, достигнув кульминации в совокупной чистой прибыли в размере 213 миллионов евро в 2023 году. Однако на эту цифру сильно повлиял единовременный общий доход в размере 239 миллионов евро от продажи LFU будущих прав на трансляцию, уже учтенный некоторыми клубами в 2023 году. Без этого чрезвычайного источника дохода совокупный чистый результат показал бы чистый убыток в размере 25 миллионов евро.

По сравнению с европейскими лигами Big Five совокупный чистый результат бразильских клубов уступает только прибыли в размере 251 млн евро, зафиксированной клубами Ла Лиги, в основном за счет необычайного дохода «Барселоны» в размере 793 млн евро от продажи дополнительных 15% своих будущих внутренних медиаправ Sixth Street. Это подчеркивает устойчивость и потенциал бразильского футбола, позиционируя его как привлекательный рынок для инвестиций и роста.

Трансферная деятельность

Торговля игроками является важнейшим источником дохода бизнес-моделей бразильских клубов. За последние шесть сезонов (с 2018/19 по 2023/24) они получили 1,7 млрд евро трансферного дохода, что в среднем составляет 284 млн евро в год. Крупнейшие сделки за рассматриваемый период включают продажу Родриго из «Сантоса» и Винисиуса Жуниора из «Фламенго» в «Реал» Мадрид за 45 млн евро каждая и Витора Роке из «Атлетико Паранаэнсе» в «Барселону» за 40 млн евро. Анализ не включает доход в размере 47 млн ​​евро, связанный с недавним переходом Эндрика в Мадрид, поскольку трансфер относится к сезону 2024/25, который не входит в рамки данного анализа. Несмотря на эти доходы, бразильская серия А является лишь 8 -ой лигой по совокупному трансферному доходу за 6 лет, уступая не только европейским лигам Большой пятерки, но и португальскому и голландскому первым дивизионам, которые заработали 2,3 млрд евро и 1,8 млрд евро соответственно.

За тот же период бразильские клубы значительно увеличили свои инвестиции на трансферном рынке. Однако чистый трансферный баланс лиги не пострадал, поскольку он сгенерировал чистый профицит в размере 153 млн евро в сезоне 2023/24 и 827 млн ​​евро за шесть лет в совокупности, что представляет собой третий по величине кумулятивный результат после португальской и голландской лиг.

На клубном уровне «Фламенго» и «Палмейрас» были лидерами по расходам и доходам за последние шесть сезонов, в то время как «Гремио» и «Атлетико Паранаэнсе» зафиксировали лучшие совокупные чистые балансы. Среди 20 клубов Серии А за последние шесть сезонов 16 зафиксировали положительный совокупный чистый трансферный баланс, и только четыре (»Форталеза», «Ботафого», «Баия» и «Red Bull Брагантино») зафиксировали отрицательный баланс.

Ценность команд

«Фламенго» и «Палмейрас» лидируют по рыночной стоимости составов по состоянию на июнь 2024 года, согласно платформе оценки игроков Football Benchmark, со стоимостью 200 млн евро и 191 млн евро соответственно. Средняя стоимость игрока в Бразилейрао (2,7 млн ​​евро) значительно ниже, чем в европейских лигах из топ-5, где средние значения варьируются от 24,5 млн евро в АПЛ до 9,8 млн евро в Лиге 1. Кроме того, средняя стоимость бразильской лиги ниже, чем в португальской Примейре, голландской Эредивизие и английском Чемпионшипе.

Несмотря на это, бразильские клубы доминируют в Южной Америке с точки зрения стоимости состава, восемь клубов входят в десятку лучших среди клубов КОНМЕБОЛ. Стоимость состава «Фламенго» почти в три раза больше, чем у «Ривер Плейта» (75 миллионов евро) и «Бока Жуниорс» (74 миллиона евро). Кроме того, средняя стоимость игрока в аргентинской лиге составляет 1,2 миллиона евро, что составляет менее половины средней стоимости в Бразилии.

Эффективность социальных сетей

Огромный неиспользованный потенциал бразильского футбола кроется в его огромной базе болельщиков, поскольку Бразилия является не только седьмой по численности населения страной в мире, но и, несомненно, одной из самых страстных к футболу стран в мире.

Подписчики в социальных сетях являются хорошим показателем силы фан-базы футбольной лиги или клуба. По состоянию на август 2024 года среднее количество подписчиков в социальных сетях на клуб в бразильской Серии А (11,4 млн) было немного ниже, чем у европейской Большой Пятерки лиг, близко к Лиге 1 (15,2 млн) и Бундеслиге (14,1 млн), и выше, чем у других лиг, таких как Саудовская Профессиональная Лига, Турецкая Суперлига, Лига MX, Аргентинская Примера Дивизион и MLS.

«Фламенго» набирает наибольшее количество подписчиков среди бразильских клубов (56,3 млн), за ним следует «Коринтианс» (36,8 млн). Примечательно, что шесть бразильских клубов входят в число 50 лучших клубов по количеству подписчиков в социальных сетях в мире: в дополнение к двум вышеупомянутым, есть «Сан-Паулу» (21,9 млн), «Палмейрас» (21,3 млн), «Васко да Гама» (13,4 млн) и «Сантос» (13,1 млн), причем последний в настоящее время играет во втором дивизионе Бразилии.

Самая популярная бразильская команда, «Фламенго», получила похвалу за финансовый и деловой поворот в качестве ассоциации. Ее президент говорил о возможности создания SAF с целью привлечения финансирования для строительства стадиона. Хотя сейчас в разгаре президентские выборы клуба, и соискатели чего только не наобещают...

Командам, ищущим вдохновения, чтобы бросить вызов статус-кво, достаточно взглянуть на «Red Bull Брагантино», небольшой клуб в штате Сан-Паулу, который был приобретен брендом энергетических напитков в 2020 году и преобразован в компанию с ограниченной ответственностью до принятия нового закона. Получив повышение благодаря Red Bull, он теперь считается претендентом на высокие места после того, как в прошлом году занял шестое место.

Бразильская лига, вероятно, одна из самых конкурентоспособных в мире. Быть в верхней половине турнирной таблицы — это достижение для нас, ведь мы сражаемся с очень большими клубами, — говорит управляющий директор «Брагантино» Андре Роша.

Однако с притоком новых денег в некоторых кругах раздаются призывы к введению правил финансового фейр-плей, чтобы гарантировать, что конкуренция не будет искажена чрезмерными расходами.

И если эпоха Текстора в «Ботафого» является проверкой на прочность для нового этапа инвестиций в бразильский футбол, она также показала, что привычные противоречия в игре не исчезнут в ближайшее время.

Для многих болельщиков капитуляция команды на поле стала лишь очередным подтверждением поговорки, отражающей ее предполагаемое невезение: «Некоторые вещи случаются только с «Ботафого».

Но, по мнению американца, в игре были более темные силы. После того, как «Ботафого» упустил преимущество в три гола и проиграл со счетом 4-3 дома «Палмейрасу» — определяющий момент кампании — Текстор обвинил в коррупции в послематчевом телевизионном интервью. Его оштрафовали и временно отстранили от футбольной деятельности.

Хотя высший спортивный суд страны согласился, что удаление игрока «Ботафого» было несправедливым, он отклонил призывы Текстора провести расследование договорных матчей и переиграть шесть игр. Клуб заявил, что намерен продолжить судебные разбирательства.

Текстор добился-таки судебного рассмотрения фактов манипуляции результатами, но получил от ворот поворот со своими доказательствами, а заодно штраф и новый временный запрет на посещение матчей. Закон есть закон даже в Бразилии.

«Из всего, что сделал Текстор, позитивных моментов гораздо больше, чем негативных», — говорит Андре Каллипо, фанат «Ботафого» и интернет-футбольный инфлюенсер. «Если нам удастся выиграть чемпионат Бразилии, это будет прекрасным поступком, чтобы закрыть зияющую рану».

На поле бразильские клубы уже доминируют в южноамериканских международных соревнованиях: 45% полуфиналистов Кубка Либертадорес за последние 10 сезонов были бразильцами, как и шесть победителей за последнее десятилетие. Приток ресурсов от новых инвесторов, вызванный режимом SAF и предстоящей продажей медиаправ, вероятно, укрепит бразильское доминирование в регионе, усилит его глобальные позиции по сравнению с развивающимися рынками, такими как Саудовская профессиональная лига и MLS (один из которых в перспективе может повторить судьбу прежних «мегапроектов» типа Китая), и потенциально сократит разрыв с Большой пятеркой европейских лиг.

Инвесторы теперь могут выйти на бразильский футбольный рынок, извлекая выгоду из огромной аудитории, страстных болельщиков и одной из крупнейших в мире фабрик талантов. В то время как европейский футбол, возможно, достиг устойчивого состояния, бразильский рынок все еще может предложить значительные возможности для роста и потенциальный прирост капитала, не забывая при этом о критических проблемах, связанных с реструктуризацией долгов бразильских клубов, накопленных за последние десятилетия, и улучшением стандартов управления.